Le cycle des hausses épidermiques sur le marché des crypto-monnaies n'en finit plus - quelles sont les manipulations possibles ?

En septembre, le marché de la crypto-monnaie a connu une énième tentative de reprise en l'espace d'un mois pour retrouver des sommets. À des hausses parfois spectaculaires succèdent malheureusement des baisses qui globalement continuent d'éroder le marché.Fondamentalement les nouvelles hausses laissent entrevoir le retour progressif de très gros investisseurs qui voudraient bénéficier des hausses prévisionnelles annoncées par les experts pour cette fin d'année. Aux côtés de ces arrivées, les très gros portefeuilles de crypto-monnaies appelés des baleines (whales en anglias) tentent par des mécanismes financiers d'influer sur les décisions des crypto-sceptiques en lui faisant afficher depuis peu des gains faramineux. Bien que ces mécanismes leur procurent de belles marges et tombent pour certaines sous le coup de la loi, les comprendre vous aidera à en éviter les écueils.

Le spoofing

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Il s'agit d'une technique ne pouvant être utilisée que par des investisseurs déjà présents sur le marché. Elle consiste à passer des ordres de vente de très grands volumes afin de faire bouger le marché afin d'inverser la tendance générale. L'astuce c'est que ces ordres sont annulés avant même de pouvoir être honorés. Juste pour avoir figuré dans le registre des commandes (order book), ces ordres de vente vont donner l'illusion d'une reprise du marché. Il s'en suit que des investisseurs qui attendaient des signaux pour réinvestir le marché vont rameuter.Généralement, ce sont les robots qui font du trading qui sont les plus susceptibles de réagir. Le spoofing ne peut être conduit que par un très gros portefeuille pour avoir l'effet d'entraînement escompté.

Nouveaux arrivants et hausse des prix

L'arrivée des investisseurs aux très gros portefeuilles crée une subite tension ou raréfaction des crypto-devises qui se traduit finalement par une hausse des cours sur le marché. Alors que la très réputée banque d'investissement Goldman Sachs a récemment pris plusieurs institutions financières à contrepied en annonçant des investissement sur le marché de la crypto-monnaie, c'est un important investisseur qui avait pris des parts de BTC s'était retrouvé à la troisième place des plus grands portefeuilles. Ces arrivées vont contribuer à renforcer la confiance d'autres investisseurs institutionnels ou privés.

Le wash trading

Il s'agit à nouveau d'une technique qui consiste à passer comme dans le cas du spoofing des ordres de vente, à la différence que cette fois-ci le trader va passer simultanément sur d'autres plateformes d'échange (ou sur la même plateforme d'échange avec un autre compte) des ordres d'achat dans des volumes équivalents afin de récupérer ses crypto-monnaies. À titre illustratif, considérons que vous décidez de vendre 5000 Bitcoins sur la plateforme d'échange Binance et que parallèlement vous tentez d'acheter des Bitcoins sur CEX.IO à travers trois ordres de montants équivalents.

L'intérêt du wash trade est de donner à nouveau l'illusion d'une activité de la devise ou de l'actif. Certains investisseurs vont par exemple choisir de racheter des actifs en raison des ordres de vente, et d'autres de vendre les leurs en raison des ordres d'achat. Dans le cas du wash trading, ce sont à nouveau les robots ayant la gestion d'actifs cryptographiques qui se laissent le plus avoir.

Les événements majeurs pouvant donner lieu à un délit d'initié

Il ne s'agit pas ici à proprement parler de manipulation, mais d'un événement qui peut être mis à profit par des tierces personnes pour se constituer des marges importantes. On se souvient que la hausse vertigineuse qu'avait connue le cours du Bitcoin Cash fin 2017 avait coïncidé avec son apparition sur la plateforme d'échange Coinbase. La SEC, le gendarme américain de la bourse, soupçonne des cas de manipulation des cours, comme par exemple des employés de l'entreprise qui auraient pris des parts de Bitcoin Cash en prévision de cette entrée de la crypto-monnaie sur la plateforme d'échange.

Actuellement, l'événement majeur attendu et qui pourrait bouleverser le marché provoquant une reprise soutenue est l'arrivée de ETFs de Wall Street sur le marché du Bitcoin. Pour l'heure, cette arrivée est retardée par la SEC.

Comme nous avons pus le voir, l'intérêt des pratiques manipulatrices de marchés est de provoquer chez les investisseurs soit un investissement soit un retrait. L'arrivée de nouveaux investissements va globalement augmenter la demande et donc les cours, se sera le moment idéal pour vous de vendre. Parallèlement, le retrait des investisseurs va provoquer la chute des cours et permettre accessoirement un rachat à faibles coûts de nouveaux actifs.