Bourse : Le CAC 40 attendu en repli après l'intervention américaine en Iran, à suivre Carmat
Lundi 23 juin 2025 08:42
Le 19 juin 2025, la Banque nationale suisse (BNS ou SNB) a abaissé son taux directeur de 0,25 point à 0?%, marquant ainsi la sixième réduction consécutive depuis mars?2024
Pourquoi ce choix??
Pour plusieurs raisons.
La première c'est les pressions déflationnistes puisque l'inflation helvétique est tombée à -0,1?% en mai, pour la première fois depuis près de quatre ans, sous la barre basse de la fourchette cible (0–2?%)
La seconde c'est un franc trop fort puisque la monnaie suisse a fortement progressé (+10 à 11?% face au dollar cette année), rendant les biens étrangers moins chers et accentuant la baisse des prix.
La troisième ce sont les perspectives économiques moroses puisque les tensions commerciales globales, notamment liées aux États-Unis, assombrissent la conjoncture.
Mais pour le moment la BNS se garde bien de franchir le cap des taux négatifs, une mesure appliquée entre 2015 et 2022 puisque son président, Martin Schlegel, rappelle qu'un taux négatif comporte des effets indésirables (impact sur les épargnants, les caisses de retraite, les banques, le marché immobilier…).
La banque centrale précise toutefois que cette option n'est pas exclue, aux côtés d'interventions possibles sur le marché des changes, si la détérioration de l'économie devait se renforcer.
Reste que le défi réside dans l'équilibre : soutenir l'activité économique sans fragiliser les acteurs domestiques. Le retour à un taux négatif demeure une possibilité, mais il sera soigneusement pesé.
Du côté de la BCE les taux baissent aussi, mais ne devraient pas aller à 0 mais plutôt aux alentours des 1.5 %.
Charles SANNAT
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