Un climat boursier contrasté en cette rentrée de septembre

Le climat boursier de cette rentrée de septembre contraste avec celui des deux mois antérieurs. L`embellie estivale a achoppé sur la déclaration de Jerome Powell, gouverneur de la banque centrale américaine, qui a confirmé souhaiter utiliser ` vigoureusement ` l`arme de remontée des taux d`intérêt pour contrer l`inflation. Si cette déclaration a le mérite de la clarté, elle a réveillé la nervosité des opérateurs comme la prudence chez les investisseurs.

Ainsi, les indices Stoxx Europe 600 et S&P 500 ont respectivement reculé de 5,3 % et de 4,2 % en août ; sur les deux derniers mois, les marchés européens affichent une moindre performance ( 2 % versus 4,5 %) alors même que le dollar a continué de progresser contre l`euro ( 13 % depuis le début de l`année). En Europe, la publication des indicateurs d`inflation en août ( 9,1 % sur un an) accroît à son tour la pression sur la Banque Centrale Européenne pour accélérer son propre resserrement monétaire d`autant que cette poussée inflationniste repose, en Europe, sur une composante énergétique forte et que rien n`indique que la flambée des prix du gaz prenne rapidement fin. Au final, les banques centrales appuient sur le frein des deux côtés de l`Atlantique mais les effets récessifs seront sans doute plus palpables dans la zone euro, plombée par le défi de l`approvisionnement en énergie. Si on ajoute à cela l`incertitude sanitaire et le retournement du marché immobilier ralentissant fortement l`expansion économique de la Chine, l`atmosphère conjoncturelle n`est pas sereine.

Les bonnes nouvelles sont à trouver du côté des entreprises, qui sont des organismes plus adaptables que les États et force est de constater que les sociétés détenues en portefeuille ont majoritairement affiché des résultats et des perspectives solides. BNP Paribas – pour qui une hausse tendancielle des taux est favorable – annonce ainsi des résultats en progression de 9 % sur les bénéfices déjà records de l`exercice passé. De son côté, le constructeur automobile Stellantis publie un chiffre d`affaires en hausse de 17 % avec une marge opérationnelle inédite de 14 %. Dans le secteur défensif de la pharmacie, Sanofi annonce relever ses perspectives de bénéfice pour l`année (une estimation de 15 % du bénéfice par action).

À propos de Clartan Associés

Clartan Associés, société de gestion franà§aise indépendante, déploie depuis 33 ans une gestion en actions discrétionnaire pour des clients particuliers et institutionnels. L`offre se décline principalement au sein des compartiments de la Sicav Clartan selon un processus ` Quality et Value ` et une approche collégiale. Ce savoir-faire est complété par une offre de multi-gestion dédiée à la clientèle privée. Clartan Associés gère à ce jour plus de 1,1 milliard d`euros d`actifs et est signataire des PRI`s de l`ONU.