Totalenergies , le titre conserve une décote de 20 % par rapport à sa juste valeur

L'oeil de la bourse : TotalEnergies , le titre conserve une décote de 20 % par rapport à sa juste valeur.Commentaires sur les résultats de sociétés où Clartan Associés est investi et suit particulièrement

TotalEnergies vient de faire part aux marchés financiers de ses résultats trimestriels, portés par la forte progression des prix de l'énergie dans le monde. A titre d'exemple, les prix du gaz en Asie et Europe ont rebondi de plus de 80 % par rapport au T2 2021, alors que le Brent a poursuivi son mouvement haussier pour atteindre 73$ au cours du trimestre. Dans cet environnement porteur, TotalEnergies a vu ses bénéfices grimper par rapport au trimestre précédent : le résultat net courant de 4,8Mlds$ est de 38 % supérieur au T2 et le cash flow opérationnel de 8,4Mlds$ de 25%.

Cette performance est soutenue en particulier par l'excellent dynamise de la division Gaz & Énergies renouvelables dont le résultat opérationnel a presque doublé par rapport au deuxième trimestre grâce à l'augmentation des prix du gaz naturel, des prix du GNL, ainsi que la croissance des capacités de production d'électricité. Outre la division pétrolière qui affiche un cash flow en hausse de 16% à 4,9Mlds€, l'activité Aval a également contribué positivement à travers une multiplication par deux des marges de raffinage.

La maîtrise de dépenses capitalistiques couplée à un contexte de prix très bénéficiaire ont apporté au groupe une génération nette de trésorerie de 6,2Mlds$, à comparer à un dividende de 2,1Mlds$ sur la période.

Grâce à sa focalisation sur les champs pétroliers à plus bas coûts d'exploitation, Total est capable d'investir dans les énergies renouvelables et l'électricité deux domaines qui ensemble représenteront autour de 25 % des dépenses capitalistiques du groupe dans les 5 ans à venir et financer ainsi sa transformation en producteur multi-énergétique. Selon notre estimation, le titre conserve une décote de 20 % par rapport à sa juste valeur.

À propos de Clartan Associés

Clartan Associés, société de gestion française indépendante, déploie depuis 33 ans une gestion en actions discrétionnaire pour des clients particuliers et institutionnels. L'offre se décline principalement au sein des compartiments de la Sicav Clartan selon un processus « Quality & Value » et une approche collégiale. Ce savoir-faire est complété par une offre de multi-gestion dédiée à la clientèle privée. Clartan Associés gère à ce jour plus de 1,1 milliard d'euros d'actifs et est signataire des PRI's de l'ONU.