Royaume-uni : l'inflation historique

L'Angleterre vient d'annoncer, une augmentation de 75 point de base ses taux directeurs, la plus importante hausse depuis 1989. Une décision historique qui place son taux directeur à 3%, soit le plus haut depuis 2008.

Alors que l'inflation au Royaume-Uni a atteint son plus haut niveau en 40 ans, soit 10,1 % en septembre, la Banque d'Angleterre n'a eu d'autre choix que de relever les taux d'intérêts de 75 point de base.

Le Comité de politique monétaire conservera probablement son approche résolue à court et moyen terme, car l'inflation reste volatile. Pour l'instant, il est extrêmement compliqué de prévoir le rythme de l'inflation à l'horizon 2023. Il dépendra de l'évolution de la crise énergétique (les prix du gaz repartent à la hausse, par exemple) et de l'impact des mesures fiscales récemment annoncées. Celles-ci apporteront probablement un soutien supplémentaire à la demande (limitant ainsi le déclin de l'activité économique) mais elles pourraient aussi alimenter l'inflation à court terme.

Cela dit, il est clair que le Royaume-Uni est confronté à l'un des environnements économiques les plus difficiles depuis les années 1970, qui rendent la tâche particulièrement ardue pour le nouveau Premier ministre. Les mains liées par la conjoncture, et à la merci des marchés, le premier ministre R. Sunak, doit aussi éviter des élections générales anticipées dans un contexte particulièrement instable chez les Conservateurs.

Sur le plan des changes, nous prévoyons que la baisse de la livre sterling va se poursuivre. D'après le dernier rapport COT publié par la CFTC, les spéculateurs sur les devises maintiennent leurs paris contre la GBP. En outre, de nombreux investisseurs institutionnels cherchent à se retirer du marché britannique ou du moins à réduire leur exposition aux actifs en GBP. Ceci est un élément négatif net pour la devise.

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