Entre le 20 février et le 18 mars 2020, sur une période d`à peine un mois, les marchés plongeaient d`un coup sec à cause d`une crise sanitaire qui avait stoppé net la quasi-totalité de l`économie et de la plupart des pays occidentaux. Quels que soient les actifs, la chute était si violente que la seule option était la patience, l`analyse de la capacité des entreprises à résister à un arrêt d`activité de plusieurs mois et l`adaptation à une vie nouvelle, faite de visioconférences, de sécurité sanitaire, de télétravail et de modification profonde des habitudes quotidiennes ; la crise du covid était inédite. Tout juste deux ans plus tard, après avoir profité du quoi qu`il en coûte des gouvernements et des banques centrales de tous pays et vu la valorisation absolue des actifs atteindre des niveaux inédits – puisque on observait des taux négatifs sur la même proportion d`obligations qu`en 2015 avec une masse totale augmentée de près de quatre fois – les marchés connaissent actuellement une crise d`un tout autre type, mais tout aussi inédite pour la plupart des investisseurs, à savoir une guerre impliquant les plus grandes puissances mondiales aux portes de l`Europe, dont les ressorts et les effets sur les portefeuilles sont en beaucoup de points à l`opposé de la crise covid :
- L`issue de la crise n`est pas gérable par des actions concrètes applicables à la population européenne et à ses entreprises
- L`issue de la crise, entre paix et guerre, est absolument binaire pour l`Europe et, de facto tous ses actifs financiers (si tant est que le problème soit là dans l`option d`une issue négative).
- La durée de l`incertitude est beaucoup plus longue et suspendue à un phénomène totalement exogène.
- Les réponses traditionnellement utilisées par les institutions pour contrer les crises contemporaines, comme la baisse des taux ou l`injection de liquidités, sont inutiles, voire en totale opposition avec les effets de la crise actuelle, en particulier l`inflation liée à l`augmentation du prix des matières premières.
Ainsi, depuis février, les investisseurs se retrouvent probablement plus ballotés par les marchés financiers qu`ils ne l`étaient lors de la crise du covid, comme en témoigne le graphique comparatif de l`actif ‘fligh to quality` par excellence : le Bund. Depuis le 22 février dernier, date à laquelle la Russie envoyait ses premières troupes dans la Province du Donbass, le Bund allemand a perdu 3 points, ce qui est plutôt un indicateur général de confiance, selon les baromètres traditionnels.
Notons ici trois points :
- La volatilité est extrême puisque l`amplitude des variations sur ces deux semaines de crise pour ce future représentant une obligation à quasiment 0% de rendement est de quasiment 10 points !
- Les mouvements sont quasiment aléatoires et on a vu le Bund grimper lors de phases d`accalmie et chuter lors de journées de regain de tension, ou l`inverse
- Alors que les deux premiers points montrent l`incertitude à court terme et la nécessité pour un investisseur d`éviter de tenter des bascules de portefeuilles trop fréquentes, celui que nous souhaitons évoquer maintenant est plus fondamental et long terme : pour la première fois en plusieurs décennies, l`Allemagne est directement touchée par cette crise et pourrait ne plus représenter une zone Flight to quality aussi évidente pour les investisseurs, qu`ils soient européens ou internationaux.
Ainsi nous remarquerons, que les obligations d`Etat européennes, tirées par les forces d`une inflation importée très négative pour la croissance future et par l`anxiété des investisseurs sur la Zone, ont suivi sur cette période de crise une direction baissière comparable à celle des actions, comme en témoigne ce graphique du Stoxx 600 :
Créée en 2011 à l`initiative d`Octo Finances et adossée au groupe Amplegest depuis 2018, Octo AM est spécialiste de la gestion obligataire ‘value`. S`adressant essentiellement aux investisseurs professionnels, qu`ils soient institutionnels ou patrimoniaux, Octo AM décline sa gestion au travers de fonds ouverts, fonds dédiés ou mandats avec un objectif permanent : rechercher les obligations offrant, selon le gérant, un rendement supérieur à son risque de crédit sur un horizon donné.
Lire la suite
Inscrivez vous pour obtenir un accès illimité à tout le contenu, c'est gratuit.
En savoir plus avec
Affichez plus de pages gratuitement.
Plus de contenu. Rapports exclusifs.
Le guide boursier : Présentation de notre média en vidéo
Sharing is caring
Ce contenu est diffusé par Leguideboursier.com, il n`a qu`une portée informative et pédagogique.Les informations et données financières ainsi que les analyses diffusées par Leguideboursier.com n`ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une aide à la décision, une offre de vente ou une sollicitation d`achat de valeurs mobilières ou d`instruments financiers.
La responsabilité de LeGuideBoursier.com et/ou de ses dirigeants et salariés ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l`utilisation des informations et analyses par les lecteurs et sur la pertinence des informations diffusées.
Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement, car le trading peut vous exposer à des pertes supérieures aux dépôts chez votre broker.
Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
Vous aimerez aussi
Immobilier : investir malin pour préparer l'avenir
L'analyse technique est l'une des méthodes les plus populaires utilisée par les traders pour faire de la spéculation sur les marchés boursiers.Afin de faciliter leur processus de prise de décision, de nombreux day traders et scalpers utilisent des stratégies dont le fondement est basé sur l'analyse technique.
Transmise de génération en génération et gardée secrète par les traders japonais pendant plusieurs siècles, elle apporte une vision unique sur la psychologie des marchés boursiers. Les chandeliers japonais permettent d'afficher le graphique des prix d'un actif.
Ils indiquent rapidement, à l'aide de code couleurs,...
Le chartisme est une analyse graphique, il vient du terme anglo-saxon Chart qui désigne un graphique. Cette méthodologie graphique dont les figures plus ou moins géométriques produisent de façon récurrente des configurations qui permettent d'aider à mieux anticiper le mouvement d'un titre prend ses racines dans le...
Baromètre de l'économie, les plus grandes bourses jouent un rôle important dans l'économie mondiale, elles permettant d'effectuer des transactions sur les actions, le forex ainsi que sur les matières premières.
0 Commentaire