Les banques centrales recadrent (un peu) les marchés, par Thomas GIUDICI, Responsable de la gestion obligataire.
Après une semaine relativement calme sur le front des données macroéconomiques, les banques centrales vont faire, cette semaine, leur retour dans le jeu à partir de ce jeudi. La BCE tient, en effet, sa première réunion de l'année et sera suivie par la Fed la semaine prochaine. Si les pronostics des investisseurs en matière de baisses de taux sont toujours en décalage par rapport aux anticipations des banques centrales (cf. notre dernier rendez-vous du lundi), les diverses sorties de banquiers centraux, de part et d'autre de l'Atlantique, ont eu tendance à légèrement tempérer les ardeurs des investisseurs les plus optimistes, ce qui explique en partie la progression des taux d'intérêt depuis le début de l'année. Comme nous avons déjà eu l'occasion de l'exprimer notamment dans nos publications hebdomadaires, sans remettre en cause la désinflation et les baisses de taux qui surviendront, toutes choses égales par ailleurs, dès cette année, dans le cas d'un scénario de soft landing, un assouplissement monétaire dès le mois de mars paraît néanmoins exagéré.
Aux États-Unis, le marché semble ainsi avoir revu dans le temps la première baisse de taux directeur de la Fed de mars à mai. Il faut dire qu'avant leur période de blackout pré-meeting les membres du FOMC ont tenu à faire passer un message. Se sont ainsi succédées les déclarations de (i) Mary Daly, Présidente de le Fed de San Francisco, pour qui « l'inflation n'est pas revenue à 2% » et pour qui il est donc « vraiment prématuré de penser » à une baisse de taux imminente, (ii) Austan Goolsbee, Président de la Fed de Chicago et considéré comme dovish, qui estime avoir besoin de plus de données confirmant la baisse de l'inflation, notamment dans les logements pour baisser les taux et, enfin, (iii) Christopher Waller, membre du Conseil des gouverneurs de la Fed, qui, tout en reconnaissant envisager des baisses de taux dès cette année (ce dont personne ne doute), a rappelé qu' « avec une activité économique et un marché du travail en bonne santé, et une inflation qui descend progressivement à 2%, il ne voyait aucune raison d'agir aussi vite ou de réduire aussi rapidement les taux que par le passé ».
Auris Gestion est organisée en deux pôles d'activité bien distincts et séparés par une muraille de Chine : le pôle Gestion Privée d'un côté et le Pôle Asset Management (au service, dans le cadre d'une relation de travail BtoB, des CGP/Family Offices et institutionnels) de l'autre. Si les membres d'un pôle peuvent bien évidemment échanger avec ceux de l'autre pôle sur des idées d'investissement et plus généralement sur la macroéconomie et les conditions de marchés, une stricte séparation des activités de chaque pôle est respectée afin de préserver une totale confidentialité (notamment sur la clientèle accompagnée en direct ou encore sur celle de nos partenaires CGP/Family Offices). Notre dispositif déontologique et notre organisation interne permettent ainsi d'assurer un total cloisonnement entre les deux activités et ce afin d'éviter tout conflit d'intérêts.
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Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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