Les actifs risqués tiennent bon alors que les négociations sur le plafond de la dette semblent avancer

Les actifs risqués tiennent bon alors que les négociations sur le plafond de la dette semblent avancer, par Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la Recherche et Stratégie de BFT IM.

Les actions progressent aux Etats-Unis, tirées par le secteur de la technologie et restent fermes en UEM, soutenues par les résultats des entreprises. Les spreads de crédit high-yield se détendent sur les marchés synthétiques. Le Brent se stabilise (75 $/baril). Le taux 10 ans s`effrite à 3.4% aux Etats-Unis, 2.25% en Allemagne et 2.8% en France. Le dollar s`apprécie contre euro (€/$ 1.09).

La banque d`Angleterre durcit le ton face à la résilience de l`activité, source d`inflation.

Elle relève le taux directeur de 25 points de base à 4.5%, signale la poursuite du tour de vis, revoit en forte hausse ses prévisions de croissance qui effacent la récession, et prévoit un reflux plus lent de l`inflation. Le marché table à présent sur un taux terminal proche de 5%.

Aux Etats-Unis, l`inflation reste élevée comme prévu, mais un léger mieux se dessine sur les services et les salaires.

L`inflation totale ressort à 4.9% l`an en avril, l`inflation cÅ“ur à 5.5%. La hausse des prix des services hors énergie s`atténue à 6.8%, freinée par le prix des transports et une inflexion encore timide sur la composante logement. En données non lissées, le salaire médian (Fed Atlanta) marque une vive décélération à 5.1% l`an en avril contre 6.5% en mars.

Signaux mitigés sur l`activité au Japon.

Le revenu et la consommation réels des ménages reculent de près de 5% l`an, la hausse des salaires ralentit et les perspectives économiques divergent : l`indicateur avancé, toujours en territoire négatif, suggère un tassement de l`activité mais l`enquête Eco Watchers d`avril annonce une amélioration sensible pour les ménages et les services.

Réouverture chinoise en demi-teinte.

L`excédent commercial atteint 90 Mrds $ en avril, tiré par le rebond des exports mais le financement de l`économie se contracte fortement avec la chute des prêts aux ménages. L`inflation tombe à 0.1% l`an en avril. L`ensemble appelle une détente de la politique monétaire.

Pour leur épargne financière, les ménages franà§ais continuent de privilégier les dépôts rémunérés : 25.2 Mrds au 4ème trimestre 2022 et 33.6 Mrds au 1er trimestre 2023.

A propos de BFT Investment Managers

Avec 32 milliards d`euros** d`actifs gérés pour le compte de clients institutionnels et distributeurs, BFT Investment Managers fait partie des dix premières sociétés de gestion sur le marché franà§ais des OPC. Depuis plus de 35 ans, la performance de ses solutions d`investissement sur toutes les classes d`actifs (monétaire, obligataire, actions et multi assets), associée à une gestion rigoureuse des risques, constitue la première de ses missions. Filiale d`Amundi, BFT Investment Managers combine la réactivité d`une entreprise à taille humaine associée à la puissance du leader européen de l`Asset Management.

Fidèle à la raison d`être de son groupe d`appartenance, BFT Investment Managers cherche ` à agir chaque jour dans l`intérêt de ses clients et de la société ` en étant un acteur du financement durable de l`économie. Avec 100 % des encours de ses gammes de fonds ouverts* ayant obtenus le label ISR d`Etat, BFT Investment Managers redonne un sens au rendement et ambitionne d`aller encore plus loin avec une démarche ` Investir en France avec impact ` comme en témoigne BFT France Emploi ISR, son premier fonds à impact.

* Périmètre des fonds éligibles, hors fonds à échéance.

** au 30 juin 2022. Données BFT Investment Managers.