La Fed est-elle toujours crédible ? Par Christophe Morel, chef économiste, et Audrey Cohen, ingénieur financier, chez Groupama AM.
Pour une banque centrale, la crédibilité est évidemment cruciale pour l'orientation de la politique monétaire. En effet, plus une banque centrale est crédible, au mieux elle oriente les anticipations d'inflation et plus la transmission de la politique monétaire est efficace. La recherche académique a montré que les deux principaux déterminants de la crédibilité sont le track-record (c'est-à-dire la réussite des objectifs) et l'indépendance. S'agissant de la Fed, la question de la crédibilité se repose avec acuité depuis son erreur de diagnostic sur le caractère « transitoire » de l'inflation. Dès lors, il est opportun de se poser la question de savoir si la Fed a perdu en crédibilité.
En premier lieu, cette crédibilité peut s'apprécier au travers d'enquête mesurant la confiance dans l'institution monétaire. Un sondage de l'institut Gallup montre que la confiance des américains dans la présidence de la Fed a sensiblement baissé en 2022 (graphique 1). Toutefois, cette baisse de confiance n'est pas propre à la banque centrale, puisqu'elle concerne autant les principales institutions américaines (président américain, membres du Congrès).
Source : Gallup
En second lieu, cette crédibilité peut aussi être traitée du point de vue de l'analyse économique. En théorie monétaire, la crédibilité traduit la confiance des agents économiques dans les banques centrales à réussir leur mandat croissance/inflation. Nous avons construit un indice de crédibilité pour la Fed en nous appuyant sur la méthodologie de Demertzis & al (2012)*). Cet indice est construit à partir de l'hypothèse qu'une banque centrale perd en crédibilité lorsque la formation des anticipations d'inflation à long terme dépend de plus en plus des chiffres d'inflation courants.
Acteur de référence en France auprès des investisseurs institutionnels avec 93,5 milliards d€ d'actifs (au 31/12/2022), Groupama Asset Management figure aujourd'hui au 6ème rang des sociétés de gestion d'actifs françaises (Classement AFG au 31/12/2021). Filiale du groupe Groupama, assureur mutualiste, elle permet à sa clientèle d'investisseurs professionnels de bénéficier de sa gestion activement responsable multi-expertises : un mode de gestion long terme, résolument active, s'appuyant sur une forte capacité de recherche.
Lire la suite
Inscrivez vous pour obtenir un accès illimité à tout le contenu, c'est gratuit.
En savoir plus avec
Affichez plus de pages gratuitement.
Plus de contenu. Rapports exclusifs.
Le guide boursier : Présentation de notre média en vidéo
Sharing is caring
Ce contenu est diffusé par Leguideboursier.com, il n`a qu`une portée informative et pédagogique.Les informations et données financières ainsi que les analyses diffusées par Leguideboursier.com n`ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une aide à la décision, une offre de vente ou une sollicitation d`achat de valeurs mobilières ou d`instruments financiers.
La responsabilité de LeGuideBoursier.com et/ou de ses dirigeants et salariés ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l`utilisation des informations et analyses par les lecteurs et sur la pertinence des informations diffusées.
Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement, car le trading peut vous exposer à des pertes supérieures aux dépôts chez votre broker.
Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
Vous aimerez aussi
Avis d'expert : les États-unis profitent de leur culture de la réussite
L'analyse technique est l'une des méthodes les plus populaires utilisée par les traders pour faire de la spéculation sur les marchés boursiers.Afin de faciliter leur processus de prise de décision, de nombreux day traders et scalpers utilisent des stratégies dont le fondement est basé sur l'analyse technique.
Transmise de génération en génération et gardée secrète par les traders japonais pendant plusieurs siècles, elle apporte une vision unique sur la psychologie des marchés boursiers. Les chandeliers japonais permettent d'afficher le graphique des prix d'un actif.
Ils indiquent rapidement, à l'aide de code couleurs,...
Le chartisme est une analyse graphique, il vient du terme anglo-saxon Chart qui désigne un graphique. Cette méthodologie graphique dont les figures plus ou moins géométriques produisent de façon récurrente des configurations qui permettent d'aider à mieux anticiper le mouvement d'un titre prend ses racines dans le...
Baromètre de l'économie, les plus grandes bourses jouent un rôle important dans l'économie mondiale, elles permettant d'effectuer des transactions sur les actions, le forex ainsi que sur les matières premières.
0 Commentaire