Graphique de la semaine : marchés actions, la prudence reste de mise

Le graphique de la semaine de Lazard Frères Gestion, réalisé par Régis Bégué, Directeur de la Gestion Actions.Marchés actions, la prudence reste de mise.

Depuis le début du mois d'octobre, les marchés actions ont connu un rebond notable. Après avoir touché un point bas le 29 septembre, l'indice Eurostoxx Total Return a connu une progression de 18% (au 24 novembre) en revenant à ses niveaux de la fin février.

Source : Bloomberg (SXXT Index), du 1er janvier au 24 novembre 2022

Notre analyse

Le récent rebond des marchés actions européens est le fruit d'une conjonction de facteurs. La saison des résultats d'octobre-novembre a été bonne et a permis de rassurer les investisseurs sur la capacité des entreprises à faire face à l'inflation.

Par ailleurs, les prix du gaz en Europe (TTF) ont connu un recul notable lié à une météo clémente et des stocks européens élevés à l'approche de l'hiver. Les prix du pétrole se sont maintenus sous la barre des 100 dollars/baril et les cours des matières premières agricoles ont connu une détente liée à la reconduction de l'accord d'exportation des céréales ukrainiennes.

On notera enfin que l'euro a regagné du terrain face au dollar au cours des dernières semaines, relâchant la pression qui pesait sur les épaules de la BCE pour remonter ses taux directeurs à un rythme soutenu.

Si ce rebond a permis aux marchés actions de reprendre des couleurs malgré un contexte géopolitique toujours tendu, il est probable que ce mouvement ne soit que temporaire. Les prix des matières premières demeurent élevés, l'ombre d'une crise énergétique plane toujours sur l'Europe et fait peser de nombreux risques sur la croissance de la zone euro.

A propos du groupe Lazard (30/09/2022) :

Le groupe Lazard : créé en 1848, intervient sur les métiers de conseil financier et de gestion d'actifs. Avec plus de 3000 collaborateurs répartis dans 27 pays, il gère 198 milliards de dollars d'actifs dans le monde.

Lazard Frères Gestion est la société de gestion d'actifs du groupe Lazard en France, spécialisée dans l'investissement dans les valeurs cotées. Elle bénéficie, pour accompagner ses clients, de tous les savoir-faire d'une grande maison de gestion adossée à un puissant groupe international présent sur toutes les grandes classes d'actifs, implanté dans les zones géographiques majeures et disposant d'une équipe de recherche mondiale de plus de 100 analystes dédiés à la gestion d'actifs. Pour plus d'informations sur Lazard Frères Gestion, veuillez consulter le site lazardfreresgestion.fr. Suivez LFG sur @LazardGestion.