Face à la crise des semi-conducteurs, restons investis !

Face à la crise des semi-conducteurs, restons investis ! Par Olivier Delooz, associé gérant chez Clartan Associés

Si la crise de la pénurie des semi-conducteurs est certes conjoncturelle, elle dure depuis plusieurs trimestres et tend encore à durer longtemps. Que faire ainsi par exemple quand on est investi dans Stellantis : prendre ses profits ou en tirer profit ? Face à une crise majeure de l'industrie en pleine relance économique, un gérant long terme actif doit-il arbitrer son portefeuille au risque de gréver sa performance future ?

Clartan Associés, gérant long terme actif depuis près de 35 ans, sait ne pas être passif face à de tels événements et arbitrer si nécessaire.

Notre conviction ne peut se faire à l'échelle du secteur mais de la valeur. Cette crise peut être à nouveau une occasion pour Stellantis de renforcer sa position concurrentielle et de dégager des marges record (ce qui a été le cas au 1er semestre). En effet, dans cette période où s'allongent les délais de livraison, le groupe semble être celui qui est le plus agile à se fournir et à sélectionner les ventes les plus rentables. A ce stade, nous restons donc très positifs sur la capacité de Stellantis à gérer au mieux cette crise conjoncturelle et à en sortir renforcé. A moins de 4,6 fois les résultats attendus en 2022 (hors cash représentant près de 30% de la capitalisation), Stellantis offre une capacité de revalorisation de plus de 50%. Ce potentiel nous incite donc à conserver notre investissement.

À propos de Clartan Associés

Clartan Associés, société de gestion française indépendante, déploie depuis 33 ans une gestion en actions discrétionnaire pour des clients particuliers et institutionnels. L'offre se décline principalement au sein des compartiments de la Sicav Clartan selon un processus « Quality & Value » et une approche collégiale. Ce savoir-faire est complété par une offre de multi-gestion dédiée à la clientèle privée. Clartan Associés gère à ce jour plus de 1,1 milliard d'euros d'actifs et est signataire des PRI's de l'ONU.