Commentaire suite à la réunion de la bce : le premier jour du reste de sa vie sans qe

Commentaire de Ronan Blanc, Gérant Analyste chez Financière Arbevel suite à la réunion de la BCE aujourd'hui.

La BCE n'en a pas terminé avec son interventionnisme mais sa présence sera moins marquée à l'avenir. Ses soutiens ont permis d'éviter le pire au moment de la crise sanitaire. Ils ne sont plus indispensables aujourd'hui voire dans certains cas contre productifs.

Mais il a fallu composer et trouver une ligne qui convienne au plus grand nombre. Un exercice de plus en plus difficile à l'heure ou les effets de second tour sur l'inflation se font de plus en plus visibles (de l'aveu même de l'institution, la progression des salaires s'accélère et ça se voit.).

Au lieu de sortir au plus vite de la politique des taux négatifs, la BCE a décidé de prendre son temps et de procéder à un premier tour de vis monétaire de 0.25% en juillet, laissant la porte ouverte à une accélération de ce processus à la rentrée (0.50% en septembre est tout à fait possible compte tenu des nouvelles projections d'inflation de l'institution qui voit l'inflation passer de 5.1% à 6.8% en 2022).

On aurait préféré une plus forte visibilité monétaire à un moment où les pressions inflationnistes se sont intensifiées. Si la hausse des prix de l'énergie est en grande partie responsable de l'accélération des prix de ces derniers mois, ce n'est pas la seule raison. La diffusion est réelle notamment sur les services.

La BCE avait pourtant l'exemple de la Fed, qui après avoir procédé à un premier relèvement de 0.25%, avait dû accélérer le pas pour reprendre la main sur les anticipations d'inflation. Une occasion manquée ? C'est ce que semblent nous indiquer les marchés (aplatissement de la courbe des taux, marchés actions en repli de 1.5%).

A vouloir satisfaire le plus grand nombre, on finit par ne faire que des déçus. C'est toute la difficulté de diriger une institution qui n'a de central que son siège social.

A propos de Financière Arbevel :

Reprise par ses dirigeants actuels en 2009, Financière ARBEVEL, société de gestion d'actifs indépendante et entrepreneuriale, est un acteur de référence de l'univers des petites et moyennes capitalisations.

Avec une philosophie de gestion centrée sur l'analyse financière, extra-financière et stratégique des sociétés, Financière Arbevel se définit avant tout comme une « Maison de Recherche » au service de la gestion. Initialement positionné comme un spécialiste de stock-picking sur les valeurs françaises, Financière Arbevel a élargi sa gamme de produits et de services, proposant à ses clients des couples risque / rendement diversifiés : actions cotées (depuis la création de la société), gestion flexible (depuis 2009), gestion obligataire (depuis 2015) et désormais investissements alternatifs via Arbevel Life Science Crossover I (lancé en 2018) et Arbevel Private Debt Fund I (lancé en 2020).

Au 31 mars 2022, Financière ARBEVEL comptait près de 2,8 milliards d'euros d'actifs sous gestion et 46 collaborateurs.