Chronique boursière de la semaine : optimisme européen et attentes américaines

Chronique boursière de la semaine : Optimisme européen et Attentes Américaines, par Michel Douin, Gérant de portefeuilles chez Cholet Dupont Oudart.

L'optimisme s'installe..

Les principales bourses mondiales affichent des gains sensibles au cours d'une semaine marquée par de faibles volumes en raison des jours fériés. C'est l'Europe qui se distingue particulièrement avec un Stoxx 600 et un CAC 40 en hausse respectivement de 3,01% et 3,29%, soutenus par la perspective d'une première baisse des taux de la BCE en juin et des publications de résultats plutôt encourageantes des deux côtés de l'Atlantique.

En effet, les récentes prises de parole des membres de la BCE ont alimenté l'optimisme des investisseurs concernant une intervention le mois prochain d'autant plus que les derniers chiffres d'inflation sont orientés dans la bonne direction. Parallèlement, le repli significatif de près de 10% des prix du pétrole depuis le mois dernier est perçu positivement.

Aux Etats-Unis, tous les doutes ne sont pas encore levés même si les données économiques récentes tendent vers une activité économique moins robuste qui mécaniquement aura un effet désinflationniste propice à un assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Même s'il est acquis que cela ne se produira pas en juin, cette perspective renforce néanmoins le sentiment acheteur des marchés qui demeurent convaincus que l'institution monétaire américaine fera le nécessaire quoiqu'il arrive.

Par ailleurs, le réveil des indices chinois depuis leur point bas de février en lien avec la légère amélioration de la situation économique renforce l'idée que le pays peut à nouveau servir de relais de croissance malgré les tensions commerciales de plus en plus vives avec les Etats-Unis qui entendent durcir sensiblement les droits de douane sur les voitures électriques, les batteries ou les panneaux solaires provenant de Chine.

Enfin, notons que les rendements des taux souverains se sont stabilisés sur les niveaux de 4,5% pour le 10 ans américain et 2,5% pour le bund allemand, que l'euro-dollar cote 1,077 et que les résultats de Ferrari ont déçu, pénalisant le secteur automobile européen quelque peu à la peine depuis plusieurs séances.

Cette semaine, nous suivrons avec attention la publication des prix à la production et à la consommation pour avril aux Etats-Unis attendus en léger repli. Seront également communiqués aux Etats-Unis les ventes au détail, l'indice NAHB du prix des logements, les mises en chantier, les permis de construire ainsi que les chiffres de la production industrielle sans oublier les résultats trimestriels de Cisco Systems, Walmart, JD.com, Baidu ou encore Home Depot..

A propos du Groupe CHOLET DUPONT OUDART

Cholet Dupont Oudart est issue de charges d'agents de change, dont nous connaissons bien l'histoire depuis presque 230 ans (1784) ; cette longévité témoigne par elle-même de notre prudence.

Au début des années 1980, Cholet Dupont Oudart figure parmi les principaux agents de change de Paris. La qualité de ses analystes est alors reconnue dans toute l'Europe.

La réforme de la Bourse de 1988 qui a pour but de mettre le marché financier français aux normes européennes, amène Jean de Cholet et Gilles Dupont à scinder leurs activités, à céder l'activité d'intermédiaire boursier au Crédit Lyonnais et à développer l'activité de gestion de portefeuille et le conseil en gestion de patrimoine.

En 1996, à l'occasion d'un RES initié par les principaux collaborateurs de la société, le Crédit Agricole, qui apporte son soutien à cette reprise, prend 33,4% du capital de Cholet Dupont Oudart. En 2011, Le Groupe La Française (ex UFG LFP), filiale à 95% du Crédit Mutuel Nord Europe, reprend la participation du Crédit Agricole. La présence de cet actionnaire de référence au sein du capital représente pour les clients de Cholet Dupont Oudart une garantie de solidité et de sécurité. La forte implication des principaux cadres est une garantie de dynamisme, illustrée notamment par une progression régulière des encours enregistrée au cours de ces dernières années.

Avec une conservation de plus de 2 milliards d'euros, Cholet Dupont Oudart figure parmi les établissements financiers indépendants de référence de la Place de Paris.