A chaque nouvelle vague de covid, les classes d'actifs semblent être de plus en plus résilientes

A chaque nouvelle vague de COVID, les classes d`actifs semblent être de plus en plus résilientes.PAr Seema Shah, Stratégiste en chef

Seema Shah, Stratégiste en chef chez Principal Global Investors, commente le sentiment de marché, positif, à l`épreuve de l`épisode Omicron.

` Le 3 janvier 2022, environ 1,5 millions d`Américains ont été testé positifs au COVID-19, trois fois plus que les 500 000 enregistrés quelques jours plus tôt. Et pourtant, les marchés actions ont totalement ignoré cet écart important, l`indice S&P 500 ayant même atteint de nouveaux records ces dernières semaines.

Le variant Omicron n`a pas entamé le sentiment enthousiaste des marchés, cela pour 3 raisons :

1 - Malgré une forte augmentation du nombre de cas, il y a moins d`infections graves entraînant hospitalisations et décès.

2 - La plus faible virulence d`Omicron justifie des restrictions de mobilités moins strictes : il est donc peu probable que l`activité des services aux Etats-Unis ralentisse de manière aussi significative que lors des vaques précédentes. Alors que l`indice ISM américain des services a chuté de 67 à 62 points en décembre, il continue d`afficher une force impressionnante.

3 - La progression des vaccinations devrait permettre d`éviter une intensification des goulots d`étranglement sur la chaîne d`approvisionnement. Par conséquent, les pressions haussières les plus aiguàs sur les prix devraient s`atténuer en 2022.

Les marchés sont de plus en plus rassurés par la bonne tenue de l`économie. La croissance des bénéfices sera robuste cette année et avec des pressions inflationnistes qui devraient s`atténuer, il est peu probable que la Réserve fédérale resserre sa politique monétaire de faà§on agressive au-delà de ce qui est déjà prévu. Bien que les prochains mois puissent s`avérer difficiles et les marchés financiers volatils, nous observons qu`à chaque nouvelle vague de COVID, les classes d`actifs refuges comme celles plus risquées semblent être de plus en plus résilientes `.

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*Données au 31.12.2020

** Ethisphere Institute, 2021

*** Pensions et Investments, 2020