Point des marchés : inflation américaine, emplois au royaume-uni, pétrole, or, bitcoin

Point des marchés : Inflation américaine, emplois au Royaume-Uni, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers ont bien démarré la semaine et cet optimisme se poursuit jusqu`à la publication du rapport sur l`inflation, semble-t-il.

Les indices européens se négocient environ un demi-point de pourcentage plus haut en début de journée et les futures américains indiquent une ouverture légèrement positive également. Bien sàr, tout cela va probablement changer d`ici la cloche d`ouverture, les données sur l`inflation étant publiées une heure avant.

Comme ce fut le cas hier, je suis assez surpris du niveau d`optimisme que nous observons à l`approche du rapport. Les données sur l`inflation ont beaucoup à faire pour atténuer les préoccupations évidentes concernant l`étroitesse du marché du travail. Le rapport de janvier a accentué la pression sur l`IPC et les prévisions ne sont pas très optimistes. Le temps nous dira si les investisseurs ont été un peu complaisants sur ce point.

Un chiffre salarial inquiétant pour la BoE

Les observateurs britanniques se sentent peut-être un peu moins optimistes ce matin après que les chiffres du marché du travail aient montré que les salaires hors primes ont de nouveau augmenté en décembre. On s`attendait à ce qu`ils restent stables à 6,5 %, mais ils ont plutôt grimpé à 6,7 %, un niveau qui reste bien inférieur à l`inflation globale et qui n`est pas compatible avec un retour à l`objectif dans un avenir proche.

Si l`on inclut les primes, le chiffre est un peu plus modeste : 5,9 %, ce qui est encore trop élevé, mais constitue au moins une décélération par rapport au mois précédent. Suite à la publication, les rendements britanniques ont été poussés à la hausse, ce qui a fait grimper la livre, tout comme les attentes concernant le taux final, qui est maintenant considéré comme atteignant 4,5 % et ne baissant probablement pas cette année.

Des gains en baisse

Les prix du pétrole baissent à nouveau ce mardi après avoir initialement récupéré les pertes du début de la semaine. Si les traders restent très optimistes quant à la Chine et, dans une moindre mesure, à la résilience de l`économie mondiale cette année, il n`en reste pas moins que le processus ne sera pas sans heurts, et cela s`est déjà vu dans les données économiques des premières semaines de 2023.

Il sera intéressant de voir comment les prix du pétrole réagiront aux données d`inflation américaines d`aujourd`hui, car les taux d`intérêt sont maintenant à un point oû¹ chaque 25 points de base compte et pourrait faire la différence entre un atterrissage en douceur et une récession. Les marchés d`actions ne semblent pas en tenir pleinement compte pour l`instant, mais le pétrole semble le refléter beaucoup plus.

Dans l`attente de la publication de l`inflation

L`or reste agité à l`approche du rapport sur l`inflation. Il a commencé à baisser à nouveau à la fin de la semaine dernière, mais cette tendance semble s`être ralentie, probablement en raison de la publication d`aujourd`hui. Une forte lecture de l`inflation pourrait peser lourdement sur le métal jaune et intensifier la deuxième vague de la correction.

Bien qu`il ait bénéficié d`un certain soutien autour de 1 850 $ ces deux dernières séances, les niveaux intéressants restent 1 820-1 830 $ et 1 780-1 800 $. Une autre publication faible de l`inflation pourrait mettre fin brusquement à la correction et voir l`or se redresser une fois de plus, auquel cas 1 890 à 1 900 $ pourraient constituer le test initial.

Tout dépend de l`IPC

Le bitcoin s`est également consolidé dans la course au chiffre de l`inflation d`aujourd`hui. En fin de compte, il s`agira de savoir si les marchés passeront en mode risk-on ou risk-off après la publication. Le bitcoin est entré dans un mouvement correctif, mais il est peu probable que cela continue si l`inflation publiée aujourd`hui ne répond pas aux attentes.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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