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Rapport sur l`emploi aux États-Unis, Fed, Inflation dans la zone euro, BCE, Pétrole, Or, Bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers sont de nouveau dans le rouge en ce dernier jour de la semaine, les investisseurs continuant à s`inquiéter de la perspective d`une hausse des taux d`intérêt cette année.

La question de savoir s`il s`agit simplement d`un épuisement de l`opération de soulagement de l`omicron, d`un cas de blues du mois de janvier qui sera rapidement oublié lorsque la saison des bénéfices commencera la semaine prochaine, ou de quelque chose de plus important n`apparaîtra que plus tard dans le mois.

Mais les données n`offrent pas aux investisseurs beaucoup de chances de soulagement et le rapport sur l`emploi n`en est qu`un exemple de plus. Le rapport sur l`emploi n`est qu`un exemple parmi d`autres. L`échec du NFP n`allait jamais générer un grand soulagement, car les signes de tensions ailleurs seront toujours prioritaires. Cela dit, les investisseurs peuvent avoir l`impression d`avoir évité une balle, car le million de nouveaux emplois que certains prévoyaient aurait pu convaincre davantage les décideurs politiques que les États-Unis sont proches du plein emploi ou l`ont atteint.

Mais les chiffres des revenus moyens, la hausse de la participation et la baisse du taux de chômage vont certainement éclipser les chiffres du NFP en ce qui concerne la banque centrale. La hausse du taux d`activité est encourageante, car la lenteur de la reprise sur ce front contribue largement à la tension sur le marché du travail. Mais une hausse des salaires plus rapide que prévu ajoutera aux pressions inflationnistes prolongées, ce qui inquiétera la Fed.

La BCE s`alignera-t-elle sur ses pairs ?

L`inflation dans la zone euro a atteint, de manière inattendue, un nouveau record en décembre, intensifiant la pression sur la BCE pour qu`elle suive les traces de nombre de ses pairs et resserre sa politique monétaire. La banque centrale fait désormais partie d`une minorité qui considère l`inflation comme transitoire et, bien qu`elle puisse avoir raison, les données ne sont pas faciles à lire.

D`autres banques centrales ont récemment abandonné la ligne transitoire et cela ne fera qu`augmenter les appels pour que la BCE fasse de même. Les responsables politiques semblent croire fermement que l`inflation diminuera sans hausse de taux au cours de cette année. La question est maintenant de savoir s`ils auront le temps de prouver qu`ils ont raison ou s`ils s`aligneront sur les autres et les marchés.

Le pétrole à son plus haut niveau depuis deux mois alors que l`OPEP peine à atteindre ses quotas

Les prix du pétrole continuent de grimper à la fin de la semaine, alors que les troubles au Kazakhstan et la baisse de la production en Libye entravent la capacité des producteurs à revenir progressivement aux niveaux pré-pandémiques. Nous constatons déjà que l`OPEP a du mal à respecter l`augmentation convenue de 400 000 barils par jour, ce qui ne fait qu`exacerber le problème.

Et cela se produit à un moment oû¹ la demande devrait rester forte grà¢ce aux symptômes de l`omicron qui sont légers par rapport aux autres variantes. Il n`est pas étonnant que les prix aient presque retrouvé leurs sommets de novembre, le WTI étant repassé au-dessus de 80 dollars pour la première fois en deux mois.

Les arguments en faveur de la hausse de l`or sont faibles

L`or est en légère hausse sur la journée après avoir connu une hausse de la volatilité autour de la publication du rapport sur l`emploi. Le métal jaune a grimpé en flèche immédiatement après la publication du rapport, le dollar étant pénalisé par l`échec du rapport sur l`emploi. Mais comme c`est souvent le cas le jour de la publication du rapport sur l`emploi, la réaction instinctive à ce chiffre s`est avérée être la mauvaise, et le mouvement a été rapidement inversé. La volatilité est restée depuis lors, mais elle semble se stabiliser à un niveau légèrement supérieur à celui d`avant le NFP.

Il y a beaucoup de choses à assimiler dans le rapport sur l`emploi et cela peut parfois prendre un peu de temps. En fin de compte, il faut retenir que le rapport ne rend pas moins probable une hausse des taux ou une réduction du bilan, surtout avec une telle hausse des salaires. Ce n`est pas une bonne nouvelle pour l`or et le scénario haussier reste donc faible, alors que l`or peine à retrouver le seuil des 1 800 dollars.

Le rapport sur l`emploi porte un coup au bitcoin

Il semblerait que les traders de bitcoin n`aient pas non plus été particulièrement enthousiasmés par le rapport sur l`emploi, la crypto-monnaie ayant ajouté à ses pertes post-Fed dans la foulée immédiate de sa publication. Si l`assouplissement de la politique monétaire a été l`un des principaux catalyseurs du boom du bitcoin au cours des deux dernières années, la foule des crypto-monnaies risque de connaître une année 2022 difficile, car les banques centrales, y compris la Fed, sont en mode de resserrement. Et les chiffres de la croissance des salaires d`aujourd`hui ne feront que les inciter à agir pour ralentir le rythme de l`inflation. D`une manière ou d`une autre, je ne pense pas qu`elles seront dissuadées pendant trop longtemps.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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