Point des marchés : économie, pétrole, or, bitcoin

Point des marchés : économie, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés actions terminent la semaine dans le rouge après avoir finalement été victimes de la déception persistante des données économiques américaines de jeudi.

Il en a fallu beaucoup, mais il semblerait que l`optimisme éternel des investisseurs soit ébranlé, les derniers chiffres PPI ayant finalement fait passer le message que l`atterrissage en douceur de l`économie sera extraordinairement difficile et qu`il y aura probablement beaucoup de turbulences en cours de route.

En réalité, le message aurait dà passer bien plus tôt, mais les investisseurs étaient apparemment tellement convaincus qu`il ne s`agissait que de blips dans les données qu`ils n`ont pas vu à quelle vitesse ils s`accumulaient.

Ne vous méprenez pas, je suis toujours d`avis que les données s`amélioreront à nouveau, mais je ne suis pas prêt à fermer les yeux sur ce qu`elles nous disent maintenant. Et plus important encore, la Fed non plus, qui s`est montrée moins disposée à se laisser emporter par ce qui précède.

Soudain, le sujet de conversation a changé : d`une nouvelle hausse de 25 points de base, suivie de deux réductions plus tard dans l`année, il y a quelques semaines, on est passé à un retour possible à 50 en mars et à une nouvelle hausse de 75 au total. Il y aura toujours des montagnes russes ce trimestre et peut-être le suivant, et c`est exactement ce qui s`est passé au cours des sept premières semaines de l`année.

Le pétrole glisse mais reste dans une fourchette

Les prix du pétrole continuent de fluctuer, bien que les récentes fluctuations se soient produites principalement dans la partie supérieure de leur fourchette depuis début décembre. Le Brent et le WTI sont en baisse ce vendredi, ce qui correspond à l`appétit général pour le risque sur les marchés, mais globalement, peu de choses ont changé.

Un risque majeur à la hausse pour les prix reste la Chine et son rétablissement de la transition à vivre avec Covid. La production russe en reste un autre, suite aux rapports selon lesquels sa production va baisser d`un demi-million de barils par jour à partir de mars en raison du plafonnement des prix. Certains suggèrent que cela pourrait doubler plus tard dans l`année. Il y a bien sàr des risques de baisse, notamment un ralentissement de l`économie mondiale en raison de taux d`intérêt beaucoup plus élevés. Mais pour l`instant, les traders semblent satisfaits qu`il reste dans cette fourchette.

Le temps chaud a permis aux prix du gaz de continuer à dériver vers le bas, bien qu`à un rythme plus lent après être retombés aux niveaux d`avant-guerre. Les stocks de gaz européens restent donc importants, bien que cela puisse se réduire pendant le reste de l`hiver.

Un autre revers

Les chiffres de l`IPP de jeudi ont constitué le dernier revers en date pour l`or, après le rapport sur l`emploi, les données obstinées de l`IPC et les fortes ventes au détail. L`or a chuté d`environ 7 % au cours des deux dernières semaines et il semblait se stabiliser autour de 1 820-1 830 $ jeudi.

Aujourd`hui, il est de nouveau en baisse, de près de 1 %, mais il n`y a pas beaucoup d`élan à ce stade. Nous pourrions assister à une consolidation autour d`ici ou même à une réduction des pertes, bien qu`une rupture de 1 820 $ pourrait entraîner une nouvelle intensification de la liquidation, avec 1 780 à 1 800 $ comme prochain test majeur.

Décollage ?

Le bitcoin est en retrait à la fin de la semaine, n`étant pas immunisé, semble-t-il, contre le changement brutal de l`appétit pour le risque sur l`ensemble des marchés. Cela survient après un immense rallye en début de semaine qui l`a vu atteindre un sommet de huit mois jeudi. Alors que l`élément de risque sera sans aucun doute un facteur clé, le fait que la correction se produise dans la zone des 24 500 $ - 25 500 $ me suggère qu`il y a également un élément de coû¯ncidence, car nous aurions pu nous attendre à voir des prises de bénéfices autour de ces niveaux. L`humeur au risque a peut-être simplement contribué à cette évolution. Quoi qu`il en soit, les haussiers du bitcoin seront sans aucun doute enthousiasmés par les récents développements du prix et pourraient se sentir plus optimistes qu`ils ne l`ont été depuis 2021.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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