Les 5 raisons expliquant pourquoi yellen évite de se prononcer

Alors que les marchés scrutent le discours hautement attendu de la présidente de la Fed, Janet Yellen, lors du symposium économique à Jackson Hole pour obtenir des indices sur la date de relèvement des taux d‘intérêt américains, certains experts pensent que les traders seront déçus par le manque de détails.

Après une série de remarques hawkish ces deux dernières semaines de la part de plusieurs membres de la Fed, les marchés vont juger de la position de Janet Yellen à la barre de la banque centrale américaine.

Certains analystes suggèrent que Janet Yellen se méfie de donner une date précise et présentent cinq raisons qui expliquent pourquoi la présidente évite de donner des détails et laisse simplement la porte ouverte à une hausse des taux en septembre et rappelle que la politique monétaire dépendra des chiffres.

1.

Le sujet s‘éloigne des inquiétudes à court terme Le discours, prévu à 16h ce vendredi, est intitulé « la boîte à outils de politique monétaire de la Fed ».

« Nous n‘espérons pas davantage de renseignements sur la date de hausse des taux d‘intérêt dans le discours de Janet Yellen » ont indiqué les économistes de la Bank of America Merrill Lynch dans une note à leurs clients, expliquant que la présidente de la Fed risque de plus se concentrer sur les taux d‘intérêt neutres.

« Le marché espère que Janet Yellen fournira des éclaircissements, non seulement sur la politique monétaire à long terme, mais aussi sur la politique monétaire actuelle », a déclaré le directeur générale de JP Morgan Asset Management, Priscilla Hancock, lors d‘une interview pour CNBC.

« Les marchés risquent d‘être déçus », a souligné Hancock, qui a ajouté qu‘il « ne vaut mieux pas s‘attendre à beaucoup de la part de Janet Yellen ce vendredi ».

2.

Beaucoup de choses peuvent se produire en un mois Moody's Analytics minimise la possibilité de recevoir des indices sur les taux d‘intérêt lors du discours.

« Un mois sépare la conférence de la réunion du FOMC, ce qui est une éternité pour la FED, étant donné que beaucoup de choses peuvent se produire ».

3.

Le rapport sur l‘emploi pourrait influencer De nombreux analystes pensent que la Fed, qui est tributaire des chiffres, s‘inspirera du rapport sur l‘emploi d‘août, qui ne sera pas publié avant le discours de Janet Yellen le 2 septembre.

Selon RBS, « un autre rapport de société pour août renforcera la confiance des membres du FOMC avant la prochaine réunion en septembre ».

« Un autre rapport sur l‘emploi solide jouerait en la faveur d‘un relèvement des taux en septembre », d‘après BMO Capital Markets.

« Les chiffres sur les emplois pour septembre risquent de s‘avérer plus important que le discours de Jackson Hole », a déclaré Deutsche Bank.

4.

La Fed se concentre sur l‘inflation Morgan Stanley, toutefois, avance que « l‘inflation est la clé pour une autre hausse des taux par la Fed ».

Les spécialistes indiquent que l‘inflation des PCE core (les dépenses de consommation personnelles) s‘est portée à 1,6% en juin et devrait atteindre 1,5% en juillet, s‘éloignant davantage de l‘objectif de 2 % fixé par la Fed.

Ces chiffres sont prévus après les propos de Janet Yellen le 29 août.

5.

La crédibilité est en jeu En décembre, les membres de la Fed avaient prévu que la banque centrale resserrerait sa politique monétaire quatre fois en 2016.

Certains membres de la Fed critiquent constamment les marchés, insistant sur le fait que les hausses des taux sont trop pessimistes.

Beaucoup s‘inquiètent que les conséquences du Brexit.

« Etre constamment sous la surveillance de la Fed est devenu érientant », a confié Peter Boockvar, analyste à Lindsey Group.

« Nous avons été menés dans tant de directions différentes seulement pour tourner en rond jusqu‘à ce que je vois exactement ce qu‘ils faisaient.

Je perds patience à écouter ce qu‘il racontent », a-t-il ajouté.

D‘autres analystes et traders pensent comme Boockvar et suggèrent que la Fed perd de sa crédibilité.

L‘économiste à Barclays Michael Gapen a écrit avant le discours que les investisseurs se demandent si Janet Yellen trouvera des chiffres qui justifieront un relèvement des taux.

« Je pense qu‘elle a un problème de crédibilité avec les marchés », a-t-il conclu.

La pression pèse sur Janet Yellen pour éviter de délivrer un communiqué sur la hausse des taux.

La présidente se retrouve de nouveau en position de devoir reculer.

Les marchés acceptent la possibilité d‘un relèvement des taux cette année Alors que les marchés se préparent au discours de Janet Yellen ce vendredi, les futures des fonds de la Fed indiquent qu‘il y a 27 % de chances qu‘une hausse des taux ait lieu en septembre, selon le Fed Rate Monitor Tool d‘.

Les chances pour un relèvement en novembre atteignent 31,6 % et passent à 54,4 % pour décembre.

L‘indice U.

S.

dollar régresse de 0,07 % à 94,61, tandis que l‘or pour livraison en décembre sur le Comex gagne 0,23%, ou $3,05, à $1 327,65.

Les futures américains sont stables alors que les investisseurs demeurent prudents avant l‘événement.

Les futures sur le Dow montent de 5 points, ou 0,03%, les futures sur le S&P 500 prennent 1 point, ou 0,03%, et les futures sur le nasdaq 100 glissent de 2 points, ou 0,04%.