Zoom sur les marchés : taux, gaz, russie, boj, calendrier de la semaine

Zoom sur les marchés : Taux, Gaz, Russie, BOJ, calendrier de la semaine.Analyse de marché de la semaine par Philippe de Gouville, CEO et cofondateur d'Ismo.

Les chiffres récapitulatifs de la semaine passée (actualisés à la clôture des marchés du vendredi 24 février 2023) :

Le MSCI World recule nettement : -2,60%.

Les taux s'envolent : 3,95% pour le 10 ans US, 2,53% pour le 10 ans allemand.

Les matières premières se stabilisent, le pétrole à 76$/bl.

Le Bitcoin rechute à 23 000$.

Le dollar monte à autour de 1,05$/€.

La volatilité, mesurée par le Vix, monte à 21.

Les marchés ont connu leur plus forte baisse hebdomadaire de ce début d'année. De nouveau en cause, une économie et une inflation plus résilientes que prévu, suggèrent que les banques centrales vont devoir pousser les taux encore plus hauts.

Fin des prévisions de baisse des taux

La Fed a fait savoir, à travers ses « minutes », qu'elle n'était pas satisfaite du rebond des marchés de ce début d'année. Compte tenu des bons chiffres macroéconomiques, mais surtout des derniers chiffres de l'inflation qui rebondissent en janvier, on ne peut lui donner tort. Les investisseurs ont dû revoir leurs anticipations, si bien qu'ils prévoient, maintenant, au moins 3 nouvelles hausses lors des 3 prochains meetings. La BCE ne sera pas en reste. Les taux pourraient monter à près de 4% avant la fin de l'année, contre 2.5% aujourd'hui.

L'Europe ne manque pas de gaz

Grâce aux mesures d'économie et à un hiver plus doux, la consommation de gaz est 20% inférieure par rapport aux cinq dernières années. Le bloc a réussi à faire face à une situation dans laquelle le gaz russe ne représente plus que 10% de son approvisionnement, contre 50% précédemment.

La crise accélère la transition énergétique

La crise mondiale liée à la guerre accélère la transition énergétique. Une transformation d'autant plus rapide que désormais, l'éolien, le solaire ou la géothermie deviennent moins chers que le pétrole ou le gaz. L'Agence Internationale à l'Energie (IEA) constate une accélération sans précédent du développement des énergies renouvelables. En effet, la production devrait doubler d'ici à 2027. Les US et la Chine se sont engagés dans de vastes projets, même si l'Europe reste en tête, à tel point que la part du solaire et de l'éolien pourrait dépasser le charbon dès 2025.

Le risque d'un ralentissement global s'éloigne

Les derniers PMI montrent qu'il n'y a pas de risque imminent de récession. La demande est en hausse, les goulets d'étranglement dans les chaînes de production en recul, et la confiance des consommateurs remonte. C'est surtout le secteur des services qui a le vent en poupe. En effet, avec des PMI dans les pays développés au-dessus de 50 (signe d'expansion), ces chiffres compliquent la tâche des banques centrales pour lutter contre l'inflation. Certains pays peuvent cependant avoir plus de difficultés que d'autres. C'est le cas de l'Allemagne, par exemple, dont l'économie s'est finalement contractée de -0.4% fin 2022 à cause d'une consommation des ménages moins bonne qu'anticipé dans les premières estimations.

Poutine sort la Russie du traité Start

Le Président Russe a décidé de sortir son pays de l'accord de désarmement nucléaire qui limitait le nombre de missiles nucléaires. Il a par ailleurs annoncé qu'il reprendrait les essais nucléaires selon ce que les US envisagent de faire. Dans le même temps, alors que le conflit vient de franchir sa première année, la Chine a poussé une proposition de paix sans succès. De son côté, l'administration américaine s'inquiète de la fourniture d'armes par la Chine, notamment de drones suicides. La participation, même indirecte, de la Chine en soutient de la Russie serait le signe inquiétant de la globalisation du conflit.

La Banque du Japon encore obligé d'intervenir

Le taux à 10 ans a encore franchi brièvement la limite de 0.5% obligeant la banque centrale à acheter des obligations d'Etats pour ramener le rendement sous la limite. Le nouveau gouverneur, Kazuo Ueda, a, pour le moment, confirmé son souhait de poursuivre la politique ultra laxiste de son prédécesseur.

Calendrier de la semaine

Principaux chiffres macroéconomiques qui peuvent faire bouger les marchés cette semaine :

La confiance des consommateurs en Europe et aux US qui devrait remonter un peu.

L'inflation en Europe et au Japon pour le mois de février attendue en baisse.

A propos d'ISMO :

Ismo, application mobile, offre l'opportunité d'épargner au quotidien et d'investir dans des produits d'investissement boursiers de façon simple, performant et responsable.

Développé par Wide Asset Management, Ismo permet à tous d'investir à son rythme (arrondis des dépenses, virements ponctuels ou périodiques) dans des fonds d'investissement privilégiant l'Investissement Socialement Responsable (ISR).

Wide Asset Management, agréée par l'Autorité des Marchés Financiers et membre de l'Association Française de la Gestion financière (AFG), a été co-fondée par Jacques Lucas (Président), Philippe de Gouville (CEO), Amélie Marchand (CMO) et Thierry Sorgnard (CTO) en janvier 2016. Wide Asset Management emploie aujourd'hui douze personnes.

Pour plus d'informations : www.ismo-app.com