Sanofi : bons résultats 2021 et perspectives 2022 prometteuses

L`oeil de la bourse.Sanofi : bons résultats 2021 et perspectives 2022 prometteuses.Commentaires sur les résultats de sociétés oû¹ Clartan Associés est investi et suit particulièrement.

Sanofi a réalisé en 2021 des résultats excellents et supérieurs aux attentes. Ils sont remarquables à tous les niveaux.

La performance est principalement tirée par le blockbuster Dupixent (revenus en hausse de 52,7% à 5,249 Mds€) et la franchise Vaccins ( 6,8% à 6,323 Mds€). La marge opérationnelle continue à progresser ( 1,3 point à 28,4%) en raison de la croissance des revenus et de l`efficacité opérationnelle (plus de 2,4 Mds€ ayant été réalisées depuis 2020). Le résultat par action atteint ainsi 6,56 € (soit un PE de 14), en hausse de 11,9% par rapport à 2020 et le free cash flow dépasse 8 Mds€, multiplié par deux en trois ans et dépassant déjà l`objectif fixé pour 2022. Grà¢ce à ces bons résultats, le dividende proposé peut dépasser les attentes et sera de 3,33 € cette année.

Par ailleurs, les perspectives pour l`exercice 2022 sont prometteuses, le résultat par action étant attendu en croissance à deux chiffres.

La dette nette est inférieure à une fois l`EBITDA, permettant au groupe de poursuivre sa stratégie d`acquisitions ciblées.

Au final, nous saluons cette publication dont nous soulignons la qualité, tant en matière de prévisibilité que de cohérence.

Grà¢ce à une stratégie solide, un management de haut niveau, des équipes motivées et un ` pipe line ` riche, il nous apparait que Sanofi n`a jamais été dans une aussi bonne situation pour faire croître sa rentabilité et se revaloriser en bourse.

A 12,5 fois les résultats attendus en 2022, le titre offre un excellent couple rendement/risque dans des marchés qui cherchent à corriger les anomalies de valorisation.

Nous estimons que le potentiel du titre est supérieur à 30%, hors dividende proche de 4%.

À propos de Clartan Associés

Clartan Associés, société de gestion franà§aise indépendante, déploie depuis 33 ans une gestion en actions discrétionnaire pour des clients particuliers et institutionnels. L`offre se décline principalement au sein des compartiments de la Sicav Clartan selon un processus ` Quality et Value ` et une approche collégiale. Ce savoir-faire est complété par une offre de multi-gestion dédiée à la clientèle privée. Clartan Associés gère à ce jour plus de 1,1 milliard d`euros d`actifs et est signataire des PRI`s de l`ONU.