Points clés du communiqué de politique monétaire de la bce

Points clés du communiqué de politique monétaire de la BCE, par Florian Ielpo, responsable de la recherche macroéconomique chez Lombard Odier Investment Managers.

Points clés du communiqué de la BCE :

Taux directeurs inchangés, le taux de l'opération principale de refinancement étant maintenu à 4,5 %.

Dans son communiqué, la BCE montre comment (1) les prévisions d'inflation ont été révisées à la baisse et (2) qu'en 2025, elle envisage un retour de l'inflation à son objectif.

La BCE maintient les taux inchangés, reconnaissant ainsi que les pressions inflationnistes se sont atténuées, mais pas suffisamment pour un véritable pivot pour l'instant. Cela doit encore être confirmé lors de la séance de questions-réponses.

Le ton reste fixé sur "plus haut pendant assez longtemps" sans que rien ne transparaisse quant au moment où la BCE envisage de baisser ses taux : les pressions inflationnistes restent vives selon les projections du personnel de la BCE, ce qui implique que les baisses de la BCE n'interviendront que plus tard. Cependant, le communiqué de presse fait comprendre aux investisseurs que la BCE ne se voit pas adopter de nouveau des taux - un demi-pas dans la direction d'un pivot.

La première réaction à cette annonce est toutefois positive, car la BCE estime qu'elle atteindra son objectif dans deux ans, déclarant en quelque sorte une victoire anticipée sur l'inflation.

Le message important de cette déclaration est que la BCE se considère en position d'être le maître de sa propre inflation, ce qui vient s'ajouter au changement de position de la Fed depuis décembre.

En termes de marchés, le message sous-jacent n'est pas négatif et l'euro a baissé lors de la publication. La séance de questions/réponses pourrait changer cet état d'esprit à la marge, mais la BCE se range progressivement dans le camp des banques centrales qui ne sont plus les ennemies des marchés.

A propos de Lombard Odier

Lombard Odier est une banque privée dont la mission de la banque est d'être la référence pour les entrepreneurs et leurs familles, non seulement pour le moment présent, mais également pour les générations futures. Cette banque aspire à être un leader en matière d'innovation pour les clients privés et institutionnels qui recherchent une gestion de patrimoine et d'actifs personnalisée et durable. Leur vision est de devenir la maison indépendante leader en matière d'investissement soutenable en créant de la valeur durable pour leurs clients grà¢ce à des solutions d'investissement novatrices.

Depuis sa fondation en 1796, Lombard Odier a traversé avec succès 40 crises financières en repensant constamment leur environnement et en offrant de nouvelles perspectives d'investissement à leurs clients.

En tant qu'entreprise de tradition familiale, la société accompagne ses clients sur plusieurs générations. Grà¢ce à une approche spécifique et personnalisée, elle permet à ses clients d'aborder leur patrimoine de manière globale, coordonnée et efficiente, étant proche de leurs préoccupations.

La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d'actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.