Parole d'expert : inflation us - un petit pas pour l'inflation, mais également un petit pas pour la banque centrale

Inflation US - un petit pas pour l'inflation, mais également un petit pas pour la banque centrale, par Florian Ielpo, Head of macro, Multi Asset Group.

Quelques éléments autour de l'inflation US :

En novembre, l'inflation aux États-Unis a atteint 3,1 % en glissement annuel. L'inflation cœur a été publiée à 4 %, conformément aux attentes.

L'histoire de la désinflation se poursuit : l'inflation de base a augmenté de 0,3 % d'un mois sur l'autre, conformément aux attentes, et c'est à peu près tout ce qui compte pour la Fed à l'heure actuelle. L'inflation globale a surpris le consensus de 0,1 %, mais il n'y a pas grand-chose à en tirer.

L'inflation cyclique et l'inflation liée aux matières premières ne sont pas des facteurs de décision pour la banque centrale à ce stade des opérations, mais la situation en terms d'inflation immobilière et, implicitement, de situation sur le marché de l'emploi, le sont. Tous les regards se tournent donc vers l'inflation de base et, plus important encore, vers l'inflation des services, qui se stabilise encore légèrement.

Cette estimation de l'inflation est un petit pas dans la bonne direction, et personne ne peut le contester, mais plus longtemps l'inflation reste élevée et plus les risques d'effets secondaires sont élevés.

La désinflation rapide qui a eu lieu de septembre 2022 à aujourd'hui semble entrer dans une période de stagnation. De 6,6 % à 4 % aujourd'hui, l'inflation américaine est loin des 2,5 % attendus et reste élevée depuis près de trois ans - c'est en mars 2021 que l'inflation a franchi pour la première fois la barre des 2 %. Gardons cela à l'esprit lorsque nous réfléchissons à ce dont les membres du FOMC discutent en ce moment : 4 % d'inflation coeur, c'est encore trop d'inflation, ne comptons pas trop sur une Fed dovish demain soir.

A propos de Lombard Odier

Lombard Odier est une banque privée dont la mission de la banque est d'être la référence pour les entrepreneurs et leurs familles, non seulement pour le moment présent, mais également pour les générations futures. Cette banque aspire à être un leader en matière d'innovation pour les clients privés et institutionnels qui recherchent une gestion de patrimoine et d'actifs personnalisée et durable. Leur vision est de devenir la maison indépendante leader en matière d'investissement soutenable en créant de la valeur durable pour leurs clients grà¢ce à des solutions d'investissement novatrices.

Depuis sa fondation en 1796, Lombard Odier a traversé avec succès 40 crises financières en repensant constamment leur environnement et en offrant de nouvelles perspectives d'investissement à leurs clients.

En tant qu'entreprise de tradition familiale, la société accompagne ses clients sur plusieurs générations. Grà¢ce à une approche spécifique et personnalisée, elle permet à ses clients d'aborder leur patrimoine de manière globale, coordonnée et efficiente, étant proche de leurs préoccupations.

La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d'actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.