Les taux continuent d'onduler tandis qu'une nomination suggère un peu plus la restructuration de dette d'Atos, Par Matthieu Bailly, directeur général délégué et gérant obligataire.Entreprises citées : Atos, Conforama, Latécoère, Vivarte .
Peu de nouveautés sur les marchés de crédit et de taux, toujours dans leur évolution en tôle ondulée en fonction des discours de banques centrales et des données économiques. Et il suffit qu'un mot change ou qu'une phrase soit plus courte que les autres pour que les anticipations de marché se modifient.. Ainsi, alors que plusieurs gouverneurs avertissaient depuis le début d'année sur un optimisme trop important des marchés quant au calendrier de la baisse des taux, il semblerait, selon les analystes, que Madame Lagarde ait adopté hier un ton plus conciliant..
Nous disons bien semblerait car la nuance entre les discours est extrêmement subtile mais les marchés, accrochés à leur scénario de baisse des taux rapide et significative, l'ont tout de suite pris pour argent comptant.
Jusqu'à présent l'élément de langage principal de la BCE pour ne pas agir était l'expression : « data dependent » ; et la principale donnée attendue pour l'année 2024 était l'évolution et l'impact des salaires sur l'inflation, l'institution voyant dans les multiples négociations salariales en cours un risque de boucle « salaire-inflation ». De ce côté rien n'a changé et Madame Lagarde a encore mentionné l'attentisme à ce sujet.
Quoi qu'elle affirme avoir probablement observé une légère stabilisation des salaires et moins de tension du marché de l'emploi, elle pondère aussitôt en disant que 40% de leur base de données de salariés observés doit voir ses salaires revus dans les mois à venir.
Quoi qu'elle suggère que, pour le moment, l'impact des salaires se fasse plus sentir sur les bénéfices que sur l'inflation, on se doute que les entreprises anticipent et provisionnent plus rapidement les hausses de salaires dans leur compte de résultats que les salariés ne dépensent l'argent qu'ils ont touché.
En bref, et nous en resterons là concernant le discours de Madame Lagarde, rien n'a changé : la BCE navigue toujours autant à vue et les marchés veulent toujours entendre ce qu'ils souhaitent, n'acceptant de corriger les excès sur les taux longs et l'inversion de la courbe que lorsqu'un gouverneur ou une statistique les invitent clairement à corriger leur excès..
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Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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