Les marchés financiers s`ajustent aux messages des banquiers centraux sur le risque de persistance de l`inflation

Les marchés financiers s'ajustent aux messages des banquiers centraux sur le risque de persistance de l'inflation.Par Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la Recherche et Stratégie de BFT IM.

Les anticipations sur les taux directeurs sont revues en conséquence et les taux souverains 10 ans se tendent autour de 3.9% aux Etats-Unis, 2.5% en Allemagne et 2.9% en France. Les marchés actions piétinent.

Les titres américains, affectés par le poids des valeurs sensibles au taux stagnent et les actions de la zone euro, soutenues par une solide saison des résultats, avancent d'environ 1.5%. Les spreads de crédit high-yield varient peu sur la semaine. Le Brent retombe à 83 $/baril. Le dollar, valeur refuge, s'apprécie (EURUSD 1.06 ; USDJPY 135).

Aux Etats-Unis, l'inflation est plus ferme que prévu en janvier

La hausse des prix à la consommation recule à 6.4% l'an au total et 5.6% sur le « cœur ». Hors logement, l'inflation « cœur » montre une modération rassurante à 4% l'an mais la composante logement accélère à +8% l'an ! La baisse attendue des prix de l'immobilier (vu la récession immobilière) est freinée par la pénurie de logements et se répercute avec un long délai, d'où la persistance de la tendance haussière sur la composante logement.

Données d'activité mitigées au Japon

La croissance du 4ème trimestre, plombée par une contribution négative des stocks et un recul de l'investissement, déçoit mais la consommation reprend. En cumul 12 mois à janvier, le solde extérieur se creuse à -21000 Mrds ¥, un record lié aux déficits avec le Moyen-Orient et l'Océanie et à la fonte de l'excédent vis-à-vis de l'Asie. K. Ueda est confirmé à la tête de la Banque du Japon.

Créations d'emploi massives au Royaume-Uni

Plus de 100 000 nouveaux emplois en janvier, un chômage stable à 3.9% et des salaires fermes à +6.7% l'an sont autant d'éléments venus soutenir les ventes au détail qui affichent un rebond inattendu en janvier. L'inflation semble avoir passé son point haut.

Hésitations en France

Après le coup de froid sur l'emploi au 4ème trimestre, le taux de chômage recule à 7.2% tiré par un mieux pour les moins de 25 ans et les plus de 50. La remontée des défaillances d'entreprises se poursuit en janvier.

A propos de BFT Investment Managers

Avec 32 milliards d'euros** d'actifs gérés pour le compte de clients institutionnels et distributeurs, BFT Investment Managers fait partie des dix premières sociétés de gestion sur le marché français des OPC. Depuis plus de 35 ans, la performance de ses solutions d'investissement sur toutes les classes d'actifs (monétaire, obligataire, actions et multi assets), associée à une gestion rigoureuse des risques, constitue la première de ses missions. Filiale d'Amundi, BFT Investment Managers combine la réactivité d'une entreprise à taille humaine associée à la puissance du leader européen de l'Asset Management.

Fidèle à la raison d'être de son groupe d'appartenance, BFT Investment Managers cherche « à agir chaque jour dans l'intérêt de ses clients et de la société » en étant un acteur du financement durable de l'économie. Avec 100 % des encours de ses gammes de fonds ouverts* ayant obtenus le label ISR d'Etat, BFT Investment Managers redonne un sens au rendement et ambitionne d'aller encore plus loin avec une démarche « Investir en France avec impact » comme en témoigne BFT France Emploi ISR, son premier fonds à impact.

* Périmètre des fonds éligibles, hors fonds à échéance.

** au 30 juin 2022. Données BFT Investment Managers.

Pour plus d'informations : www.bft-im.fr