La bce : des prévisions de croissance et d`inflation qui semblent trop optimistes

La BCE : des prévisions de croissance et d`inflation qui semblent trop optimistes.Par Sébastien Galy, Stratégiste Macro Senior chez Nordea Asset Management

La BCE a relevé son taux de 75 points de base et prévoit de continuer à le faire lors des prochaines réunions. Elle se retrouve avec des prévisions de croissance et d`inflation qui semblent trop optimistes cette année, alors que l`approvisionnement en pétrole et en gaz naturel est remis en question. Le problème n`est pas encore de savoir si nous allons assister à une spirale d`inflation salariale, mais si le risque va augmenter, aggravé par un euro faible et une demande mondiale excessive. La croissance européenne pourrait tomber à 0,9 % l`année prochaine, ce qui signifie que le problème de l`inflation est largement importé de l`étranger.

Ce qui est intéressant, c`est que la BCE commence à se concentrer sur l`euro comme source d`inflation importée ; auparavant, elle se concentrait implicitement sur une dévaluation compétitive. Le défi pour la BCE est de soutenir l`euro et, s`il ne bouge pas au fil du temps, de se concentrer sur sa hausse, car cela réduira le coût du pétrole et du gaz naturel. C`est une tà¢che très difficile, car les écarts de taux sont trop faibles pour convaincre un marché qui s`accroche à des positions longues en dollars. La BCE doit convaincre le marché qu`elle souhaite un euro fort sans procéder à trop de hausses de taux. Étant donné que le niveau de l`euro est intrinsèquement instable en raison d`importantes positions longues en dollars, nous pourrions assister à une forte augmentation de la volatilité sur plusieurs mois.

A propos de Nordea Asset Management :

Nordea Asset Management gérant 248 milliards d`euros*, fait partie du groupe Nordea, le plus grand groupe financier du Nord de l`Europe, avec 356 milliards d`euros d`actifs sous gestion*. Nordea Asset Management offre une large gamme de solutions d`investissements à la fois pour les investisseurs européens et d`autres continents. Nous collaborons avec de nombreux clients et plateformes, a savoir des banques, des gestionnaires de portefeuille, des conseillers patrimoniaux indépendants et des sociétés d`assurance.Nordea Asset Management est présent à Bonn, Bruxelles, Copenhague, Francfort, Helsinki, Lisbonne, Londres, Luxembourg, Madrid, Milan, New-York, Oslo, Paris, Santiago de Chile, Singapour, Stockholm, Vienne et Zurich. Cette présence locale marque la volonté de Nordea d`être toujours accessible pour ses clients et de leur offrir le meilleur service.Le succès de Nordea repose sur une approche multi-boutique combinant l`expertise de nos équipes de gestion internes et des compétences exclusives de gérants externes avec pour objectif de générer de l`alpha de faà§on durable pour le bénéfice de nos clients. Nos solutions d`investissement couvrent toutes les classes d`actifs, de la gestion obligataire aux actions en passant par des solutions diversifiées, investissant dans de nombreux marchés comme l`Europe, les Etats-Unis, les marches émergents voire le monde entier.