Avis d'expert : les résultats comme catalyseur

Chronique boursière de la semaine de Michel Douin, Gérant de portefeuilles chez Cholet Dupont Oudart.

Les résultats comme catalyseur..

Les principaux indices actions affichent un bilan hebdomadaire positif, avec des gains respectivement de 0,4% pour le Stoxx 600, 0,63% pour le S&P 500 et 1,70% pour le CAC 40, soutenus par l'accueil favorable de plusieurs publications trimestrielles, notamment celles d'Oracle, Inditex et Zalando et la bonne dynamique des bénéfices des entreprises.

Le renchérissement des prix du pétrole constitue également un facteur de soutien au secteur énergétique bien représenté dans les indices puisque le brent cote désormais autour de 85 dollars le baril en raison d'attaques ukrainiennes sur les installations de raffinage russe et d'une contraction de l'offre.

Pour autant, on note davantage de signaux contrariants qui pourraient 1/ ralentir le rythme potentiel de baisse des taux directeurs des Banques centrales et 2/ affecter la confiance des investisseurs.

En effet, le ralentissement économique outre-Atlantique semble se préciser et les chiffres d'inflation supérieurs aux attentes au mois de janvier et février ainsi que la résistance du marché de l'emploi compliquent la donne pour la Réserve fédérale américaine qui tient son comité de politique monétaire mercredi. Par ailleurs, l'indice de confiance du consommateur de l'Université du Michigan a diminué de manière inattendue en mars et les chiffres de production industrielle sont ressortis largement sous les prévisions pour le mois de janvier en zone euro.

Enfin sur le front géopolitique, les tensions demeurent vives. La réélection de Vladimir Poutine à la présidence russe s'est accompagnée d'une mise en garde sur les risques d'une troisième guerre mondiale et Israël poursuit son offensive à Gaza. Dans ce contexte, les rendements des obligations souveraines ont augmenté (+ 15 points de base pour le 10 ans américain) mais sans panique, en témoigne le repli de la volatilité des marchés obligataires.

Sans surprise, les secteurs de l'immobilier et de la technologie, plus sensibles à la variation des taux d'intérêt, ont fait l'objet de prises de profits au cours des dernières séances.

Cette semaine, outre la réunion de la Réserve fédérale américaine, nous suivrons avec attention l'introduction en bourse du réseau social Reddit et la conférence sur plusieurs jours de Nvidia qui devrait à cette occasion présenter plusieurs innovations. Nous prendrons également connaissance des publications de Nike, Accenture, BMW, Enel et Swatch..

A propos du Groupe CHOLET DUPONT OUDART

Cholet Dupont Oudart est issue de charges d'agents de change, dont nous connaissons bien l'histoire depuis presque 230 ans (1784) ; cette longévité témoigne par elle-même de notre prudence.

Au début des années 1980, Cholet Dupont Oudart figure parmi les principaux agents de change de Paris. La qualité de ses analystes est alors reconnue dans toute l'Europe.

La réforme de la Bourse de 1988 qui a pour but de mettre le marché financier français aux normes européennes, amène Jean de Cholet et Gilles Dupont à scinder leurs activités, à céder l'activité d'intermédiaire boursier au Crédit Lyonnais et à développer l'activité de gestion de portefeuille et le conseil en gestion de patrimoine.

En 1996, à l'occasion d'un RES initié par les principaux collaborateurs de la société, le Crédit Agricole, qui apporte son soutien à cette reprise, prend 33,4% du capital de Cholet Dupont Oudart. En 2011, Le Groupe La Française (ex UFG LFP), filiale à 95% du Crédit Mutuel Nord Europe, reprend la participation du Crédit Agricole. La présence de cet actionnaire de référence au sein du capital représente pour les clients de Cholet Dupont Oudart une garantie de solidité et de sécurité. La forte implication des principaux cadres est une garantie de dynamisme, illustrée notamment par une progression régulière des encours enregistrée au cours de ces dernières années.

Avec une conservation de plus de 2 milliards d'euros, Cholet Dupont Oudart figure parmi les établissements financiers indépendants de référence de la Place de Paris.