L'élection présidentielle, enjeu majeur en 2024, par Nicolas Mougeot, Head of Investment Strategy & Sustainability chez Indosuez Wealth Management.
L'année 2024 sera marquée par l'élection présidentielle américaine début novembre. La couleur du gagnant, entre le rouge républicain et le bleu démocrate, aura-t-elle un impact sur la performance du marché action cette année et tout au long du mandat de la future administration ?
DE LA GÉOPOLITIQUE À LA POLITIQUE
Tensions Chine-États-Unis, invasion de l'Ukraine, attaque sur Israël.. les deux dernières années ont été dominées par une succession d'événements géopolitiques majeurs. 2024 pourrait marquer une rupture car c'est bien la politique et non pas la géopolitique qui pourrait dominer les débats cette année. En effet, les citoyens de pas moins de 40 pays seront appelés aux urnes en 2024 pour élire les représentants qui les gouvernent.
Parmi toutes ces élections, celle du président des États-Unis devrait nous apporter son lot de de rebondissements au cours des 12 prochains mois, de la nomination des candidats démocrates et républicains à l'élection du président début novembre et sa prise de pouvoir dans un an. Quel que soit le résultat, doit-on craindre que l'incertitude créée par l'élection américaine pèse sur les marchés ces prochains mois ?
Le tableau 1 montre la performance de l'indice S&P 500 lors des 19 années marquées par une élection présidentielle américaine depuis 1946. À première vue, les investisseurs pourraient se méfier des 12 prochains mois puisque le S&P 500 a historiquement affiché une sous-performance de plus de 2 % lors des années d'élection depuis la fin de la 2ème guerre mondiale (6,84% contre 9,16 %).
Néanmoins, si l'on exclut 2008, qui fut non seulement une année d'élection présidentielle mais aussi marquée par la crise financière, il n'y a pas de différence significative entre une année électorale ou pas (9,36 % contre 9,16 %). L'histoire nous dit donc qu'en absence d'une crise exogène au processus électoral, la performance des actions américaines n'est pas différente, élection présidentielle ou pas.
LE CYCLE POLITIQUE, UN FACTEUR MAJEUR
Cela veut-il dire que le cycle politique n'a pas d'importance ? Regardons maintenant la performance des actions américaines depuis 1946 en divisant l'échantillon entre présidences démocrates et républicaines. L'écart est significatif : si le rendement moyen du S&P 500 a été de 10,17 % sous les présidences démocrates, il n'est « que » de 7,12 % lorsque les républicains sont au pouvoir. Même en excluant 2008, sous la présidence du républicain George W. Bush, l'écart reste proche de 2 %.
Pastor et Veronesi, deux professeurs de l'Université de Chicago, ont apporté une explication à ce presidential puzzle6 : lorsque l'aversion au risque est élevée, comme lors des crises économiques, les électeurs sont plus susceptibles d'élire un président démocrate parce qu'ils exigent plus de protection sociale.
Indosuez Wealth Management est la marque mondiale de gestion de fortune du Groupe Crédit Agricole, 10ème banque au monde par le bilan (The Banker 2022). Façonné par plus de 145 ans d'expérience dans l'accompagnement de familles et d'entrepreneurs du monde entier, Indosuez Wealth Management propose une approche sur mesure permettant à chacun de ses clients de préserver et développer son patrimoine au plus près de ses aspirations. Dotées d'une vision globale, ses équipes apportent conseils experts et service d'exception sur l'un des plus larges spectres du métier, pour la gestion du patrimoine privé comme professionnel. Distingué pour sa dimension à la fois humaine et résolument internationale, Indosuez Wealth Management rassemble près de 3 000 collaborateurs dans 11 territoires à travers le monde : en Europe (Belgique, Espagne, France, Italie, Luxembourg, Monaco et Suisse), en Asie-Pacifique (Hong Kong RAS, Nouvelle-Calédonie et Singapour) et au Moyen-Orient (Emirats Arabes Unis). Avec 130 milliards d'euros d'actifs sous gestion (au 31/12/2022), Indosuez Wealth Management figure parmi les leaders mondiaux de la gestion de fortune.
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Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale
Auteur
Trader et investisseur pour compte propre
David
Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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