Point des marchés : un jour positif pour l`asie forex, charbon, or

Un jour positif pour l`Asie, Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Les actions se reprennent en Asie

Les actions sont en hausse dans toute l`Asie aujourd`hui, après une forte performance de Wall Street au cours de la nuit et un dollar américain plus faible en Asie, ce qui atténue les pressions exercées par la Fed. Avec la seule décision de la Banque d`Indonésie sur le calendrier asiatique d`aujourd`hui, les marchés sont laissés à la merci du sentiment, qui semble universellement positif ce matin.

Au cours de la nuit, les marchés américains ont fait fi de la faiblesse de la production industrielle américaine et de l`aplatissement de la courbe des taux américains, ce qui indique que les pressions inflationnistes à court terme vont continuer à augmenter. Le fait que l`aplatissement se produise à court terme, c`est-à-dire à moins de 10 ans, et que les marchés ne voient pas les taux de 10 à 30 ans augmenter, les marchés supposent que la Fed maîtrise les perspectives d`inflation à plus long terme. Derniers mots célèbres s`il en est. Néanmoins, il s`agit d`une raison suffisante pour être positif sur les actions, en attendant la publication des résultats du troisième trimestre aux États-Unis.

Wall Street a clôturé dans le vert, le S&P 500 progressant de 0,35 %, le Nasdaq de 0,85 % et le Dow Jones de 0,10 %, ces prévisions d`inflation plus modérées jouant plus fortement sur les valeurs technologiques sensibles aux taux. En Asie, les contrats à terme sur les trois marchés sont inchangés, mais cela n`a pas empêché l`Asie de progresser, malgré un nouvel essai de missile en Corée du Nord.

Le Nikkei 225 est en hausse de 0,70 % et le Kospi sud-coréen de 0,65 %. En Chine continentale, le Shanghai Composite est en hausse de 0,70 %, le CSI 300, plus axé sur la technologie, progressant de 1 %. Le Hang Seng est également en hausse de 1,10 %, aidé par les annonces d`Ali Baba concernant les puces pour l`informatique en nuage.

Au niveau régional, Singapour est en hausse de 0,55 %, tandis que Kuala Lumpur est fermée aujourd`hui. Taipei a progressé de 1,10 %, tandis que Jakarta et Bangkok ont reculé de 0,50 %, peut-être en raison de l`appréciation de la monnaie ou d`un retour aux poids lourds de l`Asie du Nord. Les marchés australiens restent dans le vert, bien que les attentes croissantes d`une modification des orientations de la RBA semblent limiter les gains. Le All Ordinaries a progressé de 0,25 %, tandis que l`ASX 200 a enregistré un gain de 0,15 %.

Après une journée difficile hier, les marchés boursiers européens devraient ouvrir en hausse cet après-midi, suivant ainsi l`exemple des États-Unis. Il sera intéressant de voir si l`évolution des anticipations de taux britanniques et européens commence à peser sur les valorisations des actions là-bas. Il s`agit certainement d`un terrain vierge, en particulier pour l`Europe. L`orientation intrajournalière aux États-Unis sera déterminée par les intervenants de la Fed et les publications de bénéfices américains, le calendrier des données étant de second ordre aujourd`hui.

Le dollar américain chute en Asie

Le dollar américain est en recul en Asie par rapport aux devises des marchés développés et aux devises régionales. Cela fait suite à une session latérale dans la nuit oû¹ l`indice du dollar a clôturé presque inchangé à 93,95. L`indice s`est dirigé vers le sud aujourd`hui, dégringolant de 0,28% à 94,68, détruisant le support à 93,70. Il pourrait maintenant viser son point pivot clé à 93.50. Les nouvelles sont rares pour expliquer la chute généralisée du dollar américain en Asie aujourd`hui. Mais une série de rapports relevant et avanà§ant les attentes de hausse au Royaume-Uni, en Europe, en Australie et en Nouvelle-Zélande pourrait couper l`herbe sous le pied de la Fed. La chute du dollar semble avoir déclenché quelques cassures techniques qui attirent probablement l`argent rapide algorithmique.

L`EUR/USD a franchi la résistance à 1,1625 pour augmenter de 0,32 % à 1,1650 et pourrait étendre ses gains à 1,1700. La paire GBP/USD est en hausse de -/30% à 1,3765 et teste la résistance à ces niveaux. Une hausse au-delà de 1,3780 signalerait un nouveau test de 1,3900 dans les prochains jours. Notamment, l`USD/JPY est resté au-dessus de 114.00 à 114.10 aujourd`hui, presque inchangé. La courbe des taux américains s`est aplatie au cours de la nuit, mais elle a été entraînée par une hausse des échéances courtes. La paire USD/JPY reste entièrement liée au différentiel de taux entre les États-Unis et le Japon, bien qu`une chute à 114,00 pourrait entraîner un pic rapide vers 113,50.

Le sentiment de risque s`étant amélioré en Asie aujourd`hui, l`AUD/USD et le NZD/USD ont fait un bond de 0,55% à 0,7450 et 0,7125. On parle beaucoup d`un changement d`orientation de la RBA en faveur d`une politique plus stricte et d`une hausse potentielle de 0,50 % par la RBNZ en novembre. Il ne fait également aucun doute que les secteurs des deux économies, notamment la Nouvelle-Zélande, montrent des signes de surchauffe grave. L`AUD/USD pourrait atteindre 0,7600 cette semaine, et le NZD/USD 0,7200 si le sentiment hawkish persiste.

En Asie, la paire USD/CNY a chuté de 0,30% à 6,4100, le niveau le plus élevé du yuan par rapport au dollar américain depuis juin. La PBOC ne montre aucun signe dans ses fixations quotidiennes qu`elle souhaite mettre un terme à la force du yuan et, étant donné l`importance probable de sa facture d`énergie importée dans les mois à venir, je ne peux pas lui en vouloir. La force du CNY, qui s`inscrit dans le cadre d`une vente générale aux États-Unis aujourd`hui, voit les devises régionales se redresser également, notamment le KRW, le THB, l`INR, le PHP et le SGD, c`est-à-dire les devises locales qui ont le plus souffert la semaine dernière. En revanche, l`IDR et le MYR, qui sont des monnaies de ressources, restent pratiquement inchangés, bien que la Malaisie ait un jour férié aujourd`hui, ce qui ralentit les échanges, et que l`Indonésie ait une décision de politique de la banque centrale cet après-midi. L`action des prix suggère qu`une grande partie des gains est constituée de flux d`argent rapide qui se précipitera vers la sortie au premier signe de problème, à l`exception de la Chine.

Comme je l`ai mentionné hier, nous commenà§ons à voir émerger un modèle dans l`espace des marchés développés de surperformance monétaire de ceux qui sont sur une trajectoire de hausse à plus court terme. Les rendements à plus long terme de la Grande-Bretagne, de l`Europe, de l`Australie et de la Nouvelle-Zélande se sont raffermis cette semaine, donnant aux marchés un répit temporaire face à la force du dollar américain. La clé reste la réduction des taux d`intérêt de la Fed et nous avons cinq intervenants ce soir et, espérons-le, encore plus de clarté sur la réduction des taux d`intérêt. La hausse constante des prix de l`énergie soutient le dollar américain, car la plupart des transactions énergétiques internationales sont effectuées en dollars américains. Je m`attends toujours à une force prolongée du dollar américain au quatrième trimestre, bien que cette semaine, nous pourrions assister à une action plus latérale, car la spéculation sur les positions longues en dollar américain est réduite.

Le charbon soulève le pétrole en Asie

Les contrats à terme sur le charbon de Hong Kong ont de nouveau bondi ce matin à l`ouverture, avant de se replier rapidement et de rester pratiquement inchangés. Contrairement à hier, le pétrole a refusé de les suivre à la hausse, les prix du Brent et du WTI en Asie étant pratiquement inchangés par rapport à la clôture de New York. La hausse du dollar américain et le recul des prix du charbon et du gaz naturel en cours de journée ont incité les opérateurs asiatiques à revenir à leur stratégie préférée d`achat à la baisse, plutôt que de poursuivre la hausse des prix.

Au cours de la nuit, les prix du pétrole ont poursuivi leur progression, le Brent atteignant 86,00 dollars le baril. Cependant, le pétrole n`a pas pu maintenir sa hausse et les deux contrats ont chuté pour clôturer en baisse sur la journée. Le Brent a terminé en baisse de 0,90 % à 84,10 $, et le WTI a terminé en baisse de 0,20 % à 82,30 $ le baril.

La reprise du pétrole s`est essoufflée pour plusieurs raisons. Les prix du gaz naturel européen se sont détendus, l`EIA américaine a prévu une hausse de la production de schiste aux États-Unis, notamment dans le bassin permien. Enfin, le Commodity Weather Group a prévu un temps plus chaud que prévu pour le reste du mois d`octobre aux États-Unis. Ce dernier point est important, car il a induit une certaine action baissière temporaire sur les prix et laisse entendre qu`un hiver doux dans l`hémisphère nord réduirait un point de douleur majeur dans le mélange de prix énergétiques plus élevés. Il s`agit toutefois d`un grand si pour fonder une politique. Reuters rapporte que le taux de conformité de l`OPEP est de 115 %. Cela implique que même si l`OPEP devait céder et relever ses objectifs de production, certains membres auront du mal à pomper davantage de brut de toute faà§on.

Pour en revenir aux avertissements de la semaine dernière concernant la situation technique de surachat du pétrole, je note que les indices de force relative (RSI) sur les deux contrats restent en territoire de surachat. Compte tenu du poids des positions longues spéculatives, je n`exclus toujours pas une forte correction des prix de plus de 5 $, mais je m`attends à ce que les acheteurs physiques fassent la queue pour acheter une baisse importante des prix, et toute baisse sera de courte durée.

Le pétrole brut Brent présente une résistance à 86,00 $ et au sommet d`octobre 2019 à 86,80 $, avec un soutien à 84,00 $ et 82,00 $ le baril. Le WTI a une résistance aux sommets de la nuit autour de 84,00 $ et 86,00 $ le baril. Seule une chute à travers $79.50 le baril change les perspectives haussières.

L`or augmente en Asie en raison de la faiblesse du dollar américain

L`or a évolué latéralement au cours de la nuit, alors que le dollar américain n`a pas évolué, la hausse des rendements sur la partie courte de la courbe américaine pesant sur les prix de l`or. L`or a terminé la session de nuit en baisse de 0,15 % à 1765,00 $ l`once. La faiblesse générale du dollar américain en Asie a permis à l`or de réaliser une modeste reprise, avec une hausse de 0,53 % à 1774,20 $ l`once. Cela montre que l`or continue de s`échanger de faà§on inverse aux nuances du dollar américain et des rendements américains. Une hausse du dollar/des rendements équivaut à une baisse de l`or et vice versa.

Le raffermissement des rendements américains constituera un vent contraire pour les reprises de l`or, surtout s`il entraîne une hausse du dollar américain. L`or est une merveilleuse couverture contre une inflation très élevée, mais il s`avère à maintes reprises qu`il est une piètre couverture contre une inflation croissante. L`or a un support proche à 1760,00 $, suivi de 1745,00 $, un échec signalant un nouveau test de 1720,00 $ l`once. L`or rencontre une résistance à 1780,00 $ l`once, suivie par les moyennes mobiles de 100 et 200 jours (DMA), aujourd`hui à 1795,00 $ et 1795,25 $, une résistance formidable.

Dans l`ensemble, seule une hausse au-delà de 1835,00 $ l`once déclencherait une configuration technique inverse de la tête et des épaules sur plusieurs mois et permettrait à l`or de retrouver des perspectives positives. Les risques restent fermement orientés à la baisse.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

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