Point des marchés : suspendu, forex or, pétrole

Suspendu, Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

La liquidité a été affectée en Asie aujourd`hui avec la Chine continentale et la Corée du Sud en vacances et un congé partiel en Australie. Bien que Wall Street ait enregistré de bonnes performances vendredi, ce qui s`est traduit par une baisse des rendements américains et un recul du dollar américain, la nouvelle selon laquelle la Bourse de Hong Kong a suspendu les actions de China Evergrande Group à partir d`aujourd`hui, ainsi que les produits structurés connexes, a remis les nerfs de la Chine au centre des préoccupations des investisseurs régionaux.

Evergrande a un billet offshore de 260 millions de dollars arrivant à échéance aujourd`hui, qui ne dispose que d`un délai de grà¢ce de cinq jours, et si aucun signe de paiement ne se produit, le bruit négatif autour de la société et du marché immobilier chinois augmentera une fois de plus. Si aucun signe de paiement n`est effectué, le bruit négatif autour de la société et du marché immobilier chinois augmentera à nouveau. Le gouvernement chinois reste très peu visible quant au sort d`Evergrande, bien qu`un démantèlement lent et régulier de la société semble être la voie privilégiée pour le moment. La Chine continentale est absente jusqu`à vendredi, ce qui est un timing plutôt malheureux, surtout si Evergrande manque le remboursement des billets aujourd`hui.

Le calendrier des données est vide en Asie aujourd`hui, littéralement, laissant les marchés à la merci de la volatilité induite par les gros titres dans un environnement de faible liquidité. A l`échelle mondiale, le calendrier est également mince, seules les commandes des usines américaines ce soir étant d`une importance modérée. L`événement le plus important de la journée sera de loin la réunion de l`OPEP , compte tenu de la flambée des prix de l`énergie dans le monde et des pannes d`électricité en Chine. L`OPEP a l`habitude de surprendre, mais je doute que le groupement soit prêt à faire beaucoup plus que de jeter quelques pansements sur les niveaux de production. Avec un taux de conformité bien supérieur à 100 % parmi les membres, ils n`ont probablement pas la capacité d`augmenter agressivement la production à court terme. Les réductions de production de décembre pourraient être avancées à novembre en guise de mécanisme d`apaisement, mais après 18 mois torrides, la tentation de remplir les coffres de l`État est probablement trop forte pour résister maintenant. Je note que le monde fonctionnait très bien lorsque le prix du pétrole atteignait 140 dollars le baril. C`est un problème de gaz naturel et de charbon, pas un problème de pétrole. Le pétrole n`est que le touriste accidentel.

Aux États-Unis, les paquets d`infrastructures de 3 500 milliards de dollars et de 1 000 milliards de dollars (ou 550 milliards ?) restent dans les limbes des démocrates qui se chamaillent. Le plafond de la dette, repoussé à décembre, reste également en suspens. De faà§on perverse, les marchés américains semblent apprécier l`incertitude provoquée par l`aile progressiste des démocrates, qui doivent comprendre les mots élections de mi-mandat et revendiquer le centre. Le marché boursier, en particulier, apprécie la paralysie ou les luttes intestines au sein du gouvernement. Cela équivaut à aucun changement de politique, au statu quo, à l`achat de tout. Je ne serais pas surpris que cette semaine, les marchés boursiers américains se redressent de manière inversement proportionnelle aux querelles entre démocrates.

Tous les chemins mèneront, bien sàr, à la publication des chiffres des emplois non agricoles aux États-Unis vendredi. L`atténuation des cas de virus et la fin des vacances d`été, ainsi que la réouverture des écoles, devraient entraîner une amélioration par rapport au chiffre choquant d`août. Les marchés prévoient un gain d`environ 500 000 emplois pour le mois de septembre, bien que ce chiffre devienne une cible mobile au fur et à mesure que la semaine avance et que les prévisions sont affinées. Un chiffre bien inférieur à 500 000 permettra de réduire les attentes de la Fed, mais probablement au prix d`une augmentation du bruit de la stagflation. Je ne suis pas sàr de la faà§on de se positionner pour cela, mais l`achat de tout semble généralement fonctionner quoi qu`il arrive. À l`inverse, un nombre beaucoup plus élevé de personnes bloquerait le début de la réduction progressive des taux d`intérêt en décembre, en supposant que les membres du FOMC puissent s`éloigner de leurs comptes de trading personnels et qu`ils puissent voter le mois prochain. On devrait alors assister à la reprise du lent mouvement d`assouplissement quantitatif des deux dernières semaines.

En Asie-Pacifique, trois banques centrales annoncent leurs décisions politiques cette semaine. La RBA d`Australie restera inchangée demain et, ayant déjà couvert ses paris de manière experte dans ses déclarations précédentes, elle restera ultra-dovish sur la barrière avec la possibilité de sauter d`un côté ou de l`autre. La Reserve Bank of India a ignoré la stagflation pendant toute cette année, et je m`attends à ce qu`elle le fasse une fois de plus et maintienne ses taux inchangés. À l`instar de la BSP des Philippines, si les chiffres non agricoles de ce vendredi confirment que la Fed va réduire ses taux, il sera difficile de maintenir cette politique de taux bas et d`espoir. Il faut s`attendre à ce que la pression reste sur la roupie, en particulier avec les prix de l`énergie qui devraient augmenter les ventes de l`INR des importateurs.

La décision de la RBNZ de Nouvelle-Zélande est attendue mercredi, la banque centrale ayant retardé la hausse des taux d`intérêt prévue lors de la dernière réunion en raison de l`arrivée de la variante delta la veille à Auckland. Il semble que l`histoire se répète, le virus ayant franchi la barrière d`Auckland pour atteindre une province voisine au cours du week-end. S`ils atteignent un pic avant mercredi, je m`attends à ce que la RBNZ ait une autre option la moins pire et reporte une fois de plus. Elle pourrait annoncer une hausse de plus de 0,25 % pour se rattraper à l`avenir, mais il n`y a probablement pas beaucoup de raisons d`acheter le kiwi de manière agressive cette semaine.

Des prises de bénéfices font baisser le dollar américain

Alors que les marchés boursiers américains ont terminé la journée de vendredi sur une note positive, stimulée par le traitement oral Covid-19 de Merck qui a ravivé les espoirs d`une relance de l`économie, le dollar américain a cédé une partie de ses gains récents. Les rendements américains ont également baissé légèrement, ce qui a encore affaibli le dollar américain, les nerfs apaisés de vendredi ayant réduit l`offre de valeur refuge. L`indice du dollar a baissé de 0,18% à 94,07.

L`indice du dollar a légèrement augmenté à 94,10 en Asie, les contrats à terme à 10 ans américains ayant baissé après que l`impasse législative des démocrates se soit aggravée au cours du week-end. Dans l`ensemble, cependant, avec un certain nombre de jours fériés dans la région, les marchés des devises asiatiques sont très calmes aujourd`hui.

L`EUR/USD et le GBP/USD ont réalisé des rallyes correctifs vendredi alors que le dollar américain chutait. Cependant, l`EUR/USD reste en dessous de 1,1600 en Asie ce matin et reste proche du bas de sa fourchette hebdomadaire. Seul un rallye à travers 1.1660 change les perspectives baissières. La paire GBP/USD a augmenté de 0,50 % vendredi, à 1,3545, et a légèrement baissé à 1,3535 en Asie. Ce rallye agressif est autant une fonction de la vente tout aussi agressive de la semaine dernière qu`autre chose. Le risque de pénurie de la chaîne d`approvisionnement autour de la livre, qu`il s`agisse de l`énergie ou de l`Irlande du Nord/Europe, reste important. Seul un mouvement au-dessus de 1,3620 signale un répit.

La paire USD/JPY est retombée à 111,05 aujourd`hui, les rendements américains ayant légèrement baissé, ce qui a poussé le dollar américain à la baisse vendredi. Malgré le changement de Premier ministre et l`imminence des élections, la paire USD/JPY reste strictement un jeu de différentiel de rendement pour le moment. Le support pivot reste à 110,50. L`apaisement de l`aversion au risque vendredi a permis à l`AUD/USD et au NZD/USD d`augmenter d`environ 0,50 % à 0,7260 et 0,6935 ce matin. Les deux restent vulnérables d`un point de vue technique et toute baisse du sentiment de risque, ce que je soupà§onne, n`est qu`une courte pause. Le NZD/USD a chuté ce matin après que des cas de Covid-19 aient été signalés en dehors d`Auckland au cours du week-end. Cependant, le gouvernement a décidé d`alléger les restrictions à Auckland cette semaine, et le dollar a regagné toutes ses pertes.

La Chine continentale et la Corée du Sud étant en vacances, les monnaies asiatiques connaissent une session très calme aujourd`hui, et sont pour la plupart inchangées par rapport à leur clôture à New York. Les devises asiatiques ont réduit leurs pertes vendredi en raison de l`affaiblissement du dollar américain, mais je pense que la faiblesse du dollar américain est temporaire et que leur tendance à la baisse va reprendre, en particulier pour les devises les plus vulnérables que sont l`INR, l`IDR, le THB et le PHP. Nous pourrions être confrontés à une semaine de fluctuations avant la publication des chiffres de l`emploi non agricole aux États-Unis vendredi. Un chiffre élevé relancera le processus de réduction des dépenses de la Fed et constituera un vent contraire pour les devises asiatiques.

Le pétrole attend l`OPEP

Les marchés pétroliers sont calmes en Asie, la Chine continentale et la Corée du Sud étant en vacances. Vendredi, un dollar américain plus faible a permis au Brent et au WTI d`augmenter modestement dans des échanges ternes. Le Brent a augmenté de 1,05 % à 79,15 $ et le WTI de 0,90 % à 75,70 $ le baril, les deux restant en Asie.

Les marchés pétroliers attendent clairement les résultats de la réunion de l`OPEP cet après-midi, au cours de laquelle le groupement décidera d`ajuster ou non les objectifs de production afin d`apaiser les secousses sur les marchés énergétiques mondiaux. Je m`attends à une réaction binaire aux décisions de la réunion. Une hausse des objectifs de production conduisant à un pic immédiat à la baisse des prix, et, si, inchangé, un pic à la hausse des prix du pétrole.

Le Brent pourrait bien s`échanger à 76,00 $ ou 82,00 $ lorsque les résultats de la réunion seront publiés. Étant donné que les prix du gaz naturel restent dans l`espace et qu`ils ont encore augmenté aujourd`hui en Asie, je pense que tout pic à la baisse du Brent ou du WTI sera de courte durée. Même si l`OPEP augmente sa production, il faudra attendre au moins un mois et probablement plus avant que les pompes ne se remettent en marche. Rien de ce que fait l`OPEP ne soulagera la demande immédiate sur le marché spot du pétrole et n`aura certainement pas d`impact sur les marchés du gaz.

Le Brent est soutenu par 76,60 $ et 76,00 $ le baril, avec une résistance à 79,50 $ et 80,75 $ le baril. Le WTI est soutenu par 74,25 $ et 73,00 $ le baril, avec une résistance à 76,00 $ et 76,60 $ le baril. Les perspectives techniques restent constructives pour les deux contrats.

L`or augmente en raison de la baisse du dollar américain

L`or a légèrement augmenté vendredi, en raison de la baisse du dollar américain. L`or a terminé la journée en hausse de 0,22 % à 1761,00 $ l`once, avant de se replier légèrement à 1798,20 $ l`once dans les échanges asiatiques moribonds d`aujourd`hui. Ce qui réjouira les partisans de l`or qui souffrent depuis longtemps, c`est que l`or a consolidé les gains importants qu`il a réalisés jeudi dernier.

Ce soulagement pourrait toutefois être de courte durée si la tendance à la hausse du dollar américain reprend sérieusement cette semaine. Toutefois, si les marchés des devises passent la semaine à se consolider avant la publication des emplois non agricoles de vendredi, le rallye de l`or pourrait se poursuivre, car de plus en plus de pêcheurs de fond à moyen terme sont attirés.

L`or a un support à $1750.00 suivi d`un double fond à $1722.00 l`once. La résistance initiale se situe à 1766,00 $, puis à 1780,00 $ l`once. L`or devra faire face à une résistance bien plus redoutable dans la zone de $1800,00 à $1808,00 l`once, résistance technique et abritant les moyennes mobiles de 100 et 200 jours.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

Oanda est un société de courtage fondé en 1996 dans l`état du delaware, aux USA.Depuis, le courtier s`est spécialisé dans le forex et les cfd.Oanda propose aujourd`hui ses services à travers le monde à travers ses différents bureaux internationaux situés dans des grandes villes telles que New York, Toronto, San Francisco, Tokyo, Sydney et Ssingapour.OANDA est également leader en données sur les devises et en trading Forex, offrant des services de trading à effet de levier, de paiement et de données à un large éventail d`organisations et d`investisseurs.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins d`information générale et ne tient pas compte de votre situation personnelle. Il ne s`agit pas d`un conseil d`investissement ou d`une incitation au commerce. Les informations communiquées le sont uniquement à titre d`illustration et peuvent ne pas refléter les prix ou les offres actuels d`OANDA. Les clients sont seuls responsables de toutes leurs décisions de trading. Nous vous recommandons de demander un conseil financier indépendant et de vous assurer que vous comprenez parfaitement les risques encourus avant de négocier.

Conformément aux lois internationales sur la protection de la vie privée, nous n`utilisons votre adresse e-mail que pour vous envoyer des commentaires sur le marché, et vos informations ne seront pas transmises, sauf si j`ai votre consentement ou si je suis tenu de le faire par la loi.

Le contrôleur des données personnelles est OANDA Global Corporation, dont le siège est à New York, adresse : 228 Park Ave S, Suite 20236, 10003-1502, New York, États-Unis, une société inscrite au registre des entrepreneurs sous le numéro 5809896.