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RBA, dépenses du Royaume-Uni, OPEP , plafonnement des prix du G7, pétrole, or, cryptomonnaie.Par Craig Erlam, Senior Market Analyst, UK et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers enregistrent de petites pertes ce mardi, tandis que les contrats à terme américains sont relativement inchangés avant l`ouverture.

Le rallye de reprise a perdu son élan au cours des dernières séances, ce qui est compréhensible après ce rapport sur l`emploi. Cela ne veut pas dire que l`optimisme ne peut pas et ne va pas revenir, mais la composante des salaires a été un énorme coup dur. Les investisseurs sont un peu essoufflés et il leur faudra peut-être un peu de temps pour reprendre leur souffle.

Les données IPP de vendredi pourraient leur donner un coup de pouce sur ce front, mais même dans ce cas, il sera difficile d`apaiser les inquiétudes des décideurs de la Fed concernant le rythme de la croissance des salaires, la résilience des consommateurs et le volant d`épargne encore important. Rien de tout cela ne va dans le sens d`un retour rapide et relativement indolore à une inflation de 2 %.

La RBA maintient une approche flexible

La principale conclusion de la réunion de la RBA aujourd`hui est la flexibilité. Il n`y a pas de voie préétablie et si les responsables politiques s`attendent à devoir relever les taux lors des prochaines réunions, les données dicteront si oui et de combien. Cela n`aide pas les investisseurs à évaluer exactement ce que nous pouvons attendre de la banque centrale, mais en ces temps incertains, cela a beaucoup de sens. Et vous pouvez voir cela reflété dans les probabilités de taux d`intérêt pour le premier trimestre de l`année prochaine. En l`état actuel des choses, aucun changement ou 25 points de base en février est un pile ou face, tandis que 3,35 % en mars (25 points de base au-dessus du taux actuel) est considéré comme probable à 50 %, avec 25 points de base de chaque côté autour de 25 % chacun. Il est clair que la stratégie de communication de la RBA se déroule comme prévu.

Les ménages sont mis à rude épreuve pendant les fêtes de fin d`année

Personne ne sera surpris d`apprendre que les dépenses de consommation au Royaume-Uni restent modérées, le BRC faisant état d`une augmentation annuelle de 4,1 %. Avec une inflation de 11,1 %, les dépenses sont bien en deà§à, comme c`est le cas pour les salaires, ce qui suggère que les gens achètent moins et sont plus sélectifs avec ce qu`ils font en cette saison festive. Encore une fois, à quoi s`attendre lorsque l`économie est probablement déjà en récession, avec une terrible crise du coût de la vie qui frappe le plus durement les plus démunis. Le chemin de la reprise pour le Royaume-Uni va être long et douloureux, semble-t-il.

La seule garantie pour les marchés pétroliers

Le début de la semaine a été volatil sur les marchés pétroliers, se poursuivant de la même manière que la semaine dernière, les traders continuant de travailler sur les annonces du G7 et de l`OPEP , ainsi que sur les derniers mouvements de la Chine. À bien des égards, rien de ce qui précède n`améliore la visibilité dans l`espace du pétrole brut ; on peut même dire qu`ils rendent les perspectives plus incertaines.

Mais la réaction initiale à ce qui précède a apparemment été négative pour les prix du brut, l`assouplissement des restrictions Covid chinoises ne suffisant pas à compenser le plafond de prix de 60 $ et la décision inchangée de l`OPEP . Le plafond est probablement considéré comme une affaire habituelle pour l`instant, la Russie vendant déjà en dessous de ces niveaux et améliorant sa capacité à contourner les sanctions. Ce qui signifie que la production reste globalement stable.

La décision de l`OPEP a probablement été motivée par le manque de visibilité sur la Chine et la Russie, mais comme le groupe a déjà prévenu par le passé, si les prix baissent trop et que le marché se déséquilibre, il n`attendra pas la prochaine réunion prévue pour réagir. Il semble que la seule chose garantie sur le marché du pétrole pour l`instant soit la volatilité.

L`or réduit ses pertes

Le dollar s`est fortement redressé lundi alors que le commerce est devenu de plus en plus averse au risque, ce qui a frappé l`or et l`a forcé à repasser sous la barre des 1 800 $, qu`il a brièvement dépassée. L`or tente de réduire ses pertes aujourd`hui, avec une hausse d`environ un demi pour cent sur la journée, mais il pourrait avoir du mal à court terme. La reprise a été incroyable jusqu`à présent, mais vendredi a été un énorme revers. Nous devons maintenant attendre l`indice des prix à la consommation (PPI) vendredi pour obtenir de bonnes nouvelles, les décideurs de la Fed étant en période de black-out avant la dernière réunion de l`année, la semaine prochaine.

Stabilisation?

L`opération d`inversion du risque de lundi a coupé le vent dans les voiles des bitcoins, non pas qu`il en aurait fallu beaucoup dans ces circonstances. Il s`échange à nouveau autour de 17 000 $, là oû¹ il a passé la majeure partie de la semaine dernière, ce dont la communauté sera probablement soulagée. Il est incroyablement difficile d`anticiper ce qui va se passer ensuite pour les cryptos et cela dépend des retombées actuelles de FTX. Pour réitérer ce que j`ai dit récemment, le silence est une bénédiction.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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