Point des marchés : pmi,asie, pétrole, forex, or

PMI,Asie, pétrole, forex, or.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA.

Les marchés de l`énergie ont été secoués cette nuit lorsque le président russe Poutine a ordonné que les paiements pour le gaz naturel russe par les nations inamicales soient réglés en roubles (RUB), donnant aux responsables gouvernementaux et à la banque centrale une semaine pour trouver un mécanisme. Comme télégraphié hier, la Russie a également annoncé la fermeture complète du terminal de la Mer Noire du Caspian Pipeline Consortium en raison de dommages causés par la tempête.

L`annonce du rouble a fait grimper les indices de référence du gaz européen de 30 % sur la journée, tandis que la fermeture du CPC, par lequel transite 1,20 % du brut mondial, a fait grimper les prix du pétrole, envoyant le Brent au-dessus de 120,00 $ le baril. USD/RUB est passé sous la barre des 100,00 alors que le rouble s`est redressé. Le diable est dans les détails bien sàr, et les importateurs européens soulignent à juste titre que les conditions de paiement dans les contrats d`approvisionnement prévoient un paiement en monnaie forte, principalement en dollars américains et en euros. Mais bonne chance pour faire respecter cette règle, car la Russie répondra probablement que le gel de ses réserves de devises est également illégal. Comme toujours, les gagnants seront des armées d`avocats.

Les événements survenus sur les marchés de l`énergie cette nuit ont été une dure dose de réalité pour les marchés du monde entier. Même si le conflit en Ukraine s`arrêtait demain, la vague inflationniste due aux perturbations des matières premières ne le fera pas. Le monde a changé, et la mondialisation est perdante. Cela a suffi pour stopper net le rallye des actions européennes et faire chuter les marchés européens. Même les gnomes FOMO de New York, perpétuels acheteurs de tremblements, ont été obligés de reprendre leur souffle, les actions ayant inversé leurs gains naà¯fs de la veille.

Curieusement, les rendements américains ont baissé pendant la nuit mais n`ont apporté aucun réconfort aux marchés des actions. Un cortège de responsables de la Fed très faucons a continué à verser de l`eau sur les marchés, tout comme les perspectives négatives d`entreprises telles qu`Adobe. Attends-toi à en voir d`autres lors de la prochaine saison des bénéfices. Avec la forte hausse des taux sans risque, langage de la finance d`entreprise pour les obligations d`État américaines, la vente aux enchères de 20 ans d`hier soir a été extrêmement bien soutenue et est la principale raison de la baisse des rendements à long terme. Il sera intéressant de voir si cela n`est que temporaire. C`est un microcosme qui devrait donner à réfléchir aux cours encore riches de nombreuses actions. Si les investisseurs institutionnels décident que les rendements obligataires sont désormais intéressants, et que les actions à faible rendement et à prix élevé ne le sont pas, un autre vent contraire pour les actions apparaît.

Les marchés des devises se sont contentés d`observer la situation depuis les coulisses cette nuit, avec une autre nuit de fluctuations sans grand résultat, à moins que tu puisses négocier des roubles. Les métaux précieux ont réalisé un rallye peu convaincant qui doit autant à la baisse des rendements américains de la nuit qu`aux flux de valeurs refuge après les développements énergétiques de la nuit.

Les données américaines de la nuit n`ont pas non plus donné beaucoup de raisons d`être optimiste. Les ventes de maisons neuves ont augmenté moins que prévu, ce qui a déclenché quelques nerfs est-ce le sommet ?, surtout avec le gouverneur de la Fed qui est devenu universellement très hawkish. Le mot r pour récession circule de plus en plus. Vu à quel point la Fed et sa banque centrale kin ont été en retard sur l`inflation, le cynique en moi dit qu`il ne serait pas surprenant qu`ils fassent un gà¢chis total du pivot également. Les stocks officiels de pétrole brut des États-Unis ont baissé plus que prévu, un autre vent de fraîcheur pour les prix du pétrole.

Aujourd`hui, c`est le jour de l`indice des directeurs d`achat (PMI) dans le monde entier. Les PMI manufacturiers et des services australiens et japonais ont tous deux surpris à la hausse pour le mois de février. Il est remarquable que les deux banques centrales soient officiellement toujours uber-dovish, même si je ne suis pas sàr que les Aussies tiendront encore longtemps. La surperformance de l`Australie, riche en matières premières, n`a pas été une surprise, mais le Japon l`a été. Alors que la guerre en Ukraine s`éternise et que des années de sanctions russes sont potentiellement à venir, je ne suis pas sàre que le Japon maintiendra son élan.

Les PMI paneuropéens, notamment l`Allemagne et leur Prince Harry, le Royaume-Uni. Il semble inévitable que la guerre en Ukraine ait un impact négatif sur les PMI des services et de l`industrie manufacturière, avec peu de marge de manÅ“uvre budgétaire maintenant après des années de stimulus Covid, et avec les perturbations qui sont externes. Étant donné la négativité, des données moins mauvaises que prévu pourraient potentiellement provoquer un rallye de secours sur les marchés boursiers et faire remonter l`euro.

Les États-Unis publient les biens durables et les PMI Markit Manufacturing et Services. Étant partiellement isolés de l`Europe de l`Est, les données de février devraient rester robustes. Contrairement à l`Europe, les risques sont à la baisse. Des impressions faibles, combinées à une Fed hawkish, feront monter les enchères sur l`argument de la Fed qui s`est trompée - il y aura une récession. Cela pourrait faire chuter le dollar américain ainsi que les rendements américains. Tu pourrais construire un argument haussier ou baissier pour les actions dans ce scénario ; je ne vais même pas essayer, même s`il ne faut jamais compter sur les gnomes de la FOMO.

Dans d`autres nouvelles d`Asie, le Premier Ministre de Singapour a annoncé qu`il réduisait fortement les restrictions domestiques de Covid, ainsi que celles pour les voyageurs entrants. De même, le Président de l`Indonésie a également annoncé un assouplissement des restrictions pour les voyageurs internationaux et des restrictions sur les mouvements et les rassemblements pendant le prochain Ramadan. Les deux marchés boursiers ont augmenté modestement en réponse.

Les actions asiatiques sont mitigées après une session torride à New York

Au cours de la nuit, la forte hausse des prix de l`énergie, comme indiqué ci-dessus, et le défilé des responsables de la Réserve fédérale hawkish sur les fils de presse ont fait disparaître les gains de la veille, malgré la baisse des rendements. Le S&P 500 a chuté de 1,21%, le Nasdaq a reculé de 1,32% et le Dow Jones a baissé de 1,30%. Un soudain retournement à la baisse des prix du pétrole à l`instant semble avoir légèrement remonté le moral des investisseurs, les contrats à terme sur les trois marchés ayant augmenté d`environ 0,20 % en Asie.

L`Asie est quelque peu mitigée, chutant initialement au même rythme que Wall Street pendant la nuit, avant de retracer une partie de ces pertes, et dans certains cas, de passer en territoire positif. Le renversement soudain des prix du pétrole a potentiellement aidé. Le Nikkei 225 est en baisse de 0,45%, et le Kospi de Corée du Sud est en baisse de 0,50%. En Chine, le Shanghai Composite est en baisse de 0,55%, avec le CSI 300 en recul de 0,65%, tandis que Hong Kong a enregistré un gain de 0,15%.

Sur les marchés régionaux, l`assouplissement des restrictions Covid-19 a permis à Singapour de gagner 0,80%, et à Jakarta de grimper de 0,60%. Taipei a baissé de 0,30%, mais Bangkok a augmenté d`autant, et Kuala Lumpur est resté inchangé. Les marchés australiens se maintiennent en territoire modestement positif, l`ASX 200 et All ordinaries progressant de 0,20%.

L`évolution de l`histoire du paiement du gaz en roubles par la Russie et les communiqués PMI domineront les débats en Europe aujourd`hui. De même, les données sur les biens durables et les PMI aux États-Unis donneront le ton, avec des risques de baisse autour de ces publications.

Les marchés des devises restent dans un schéma d`attente

Les marchés des devises ont connu une autre nuit de fourchettes assez larges, mais ont finalement clôturé une fois de plus non loin de leur point de départ. L`espace monétaire semble s`être mis à l`écart, pour l`instant, se contentant d`attendre et de surveiller les développements ailleurs pour ses prochains indices directionnels. L`indice du dollar s`est échangé dans une fourchette de 50 points pendant la nuit, mais a finalement terminé avec une hausse de seulement 0,205 à 98,60. Le rallye s`est poursuivi en Asie, oû¹ les contrats à terme américains à 10 ans ont fortement baissé (rendements plus élevés). Cela a poussé l`indice du dollar à 98.80 ce matin. 97.70 et 99.50 restent les niveaux à surveiller pour des indices directionnels.

L`EUR/USD continue de s`échanger de part et d`autre de 1.1000, perdant 20 points à 1.0980 en Asie. L`EUR/USD reste à mi-chemin entre un support critique à long terme à 1.0800, et une résistance entre 1.1150 et 1.1200. À moins qu`un accord de paix n`arrive entre l`Ukraine et la Russie, la monnaie unique aura du mal à maintenir ses gains au-dessus de 1.1100 pour l`instant, la situation du rouble/gaz étant un autre vent contraire.

La paire GBP/USD a chuté de 0,45 % à 1,3200 cette nuit, puis a baissé à 1,3190 aujourd`hui. La déclaration de printemps de la chancelière britannique contenait quelques réductions d`impôts mais semblait avoir été anticipée, tout comme les données d`inflation de la nuit. Le sentiment semble osciller entre une Banque d`Angleterre moins belliqueuse et plus belliqueuse à l`avenir, et les mouvements de la livre sterling reflètent ces sentiments changeants. Le GBP/USD a une résistance proche à 1.3300, suivie de 1.3400, avec un soutien à 1.3125 et un soutien majeur à 1.3000. Comme pour l`EUR/USD, j`ai des doutes sur le maintien des gains de la livre sterling au-dessus de 1.3300.

USD/JPY s`est stabilisé à 121.25, oû¹ il reste aujourd`hui, grà¢ce à la baisse des rendements américains cette nuit. Les rendements américains augmentent à nouveau en Asie aujourd`hui, et la pression à la hausse sur l`USD/JPY devrait reprendre si la vente aux enchères de 20 ans bien soutenue cette nuit s`avère être un répit temporaire. L`USD/JPY reste en bonne voie pour atteindre 122.00, et seule une chute à travers 119.00 change les perspectives haussières.

Les dollars australien et néo-zélandais ont rendu tous leurs gains de la nuit aujourd`hui, s`échangeant respectivement à 0,7470 et 0,6950. L`histoire est à peu près la même dans l`espace monétaire asiatique, oû¹ un taux de change USD/CNY neutre de la PBOC n`a pas donné d`impulsion directionnelle. Beaucoup de bonnes nouvelles sont intégrées dans les prix de l`AUD et du NZD, qui sont également soutenus par les achats d`AUD/JPY et de NZD/JPY. Cela augmente le risque d`une correction à la baisse. Les devises asiatiques ont toujours tendance à être plus faibles mais semblent faire une pause pour le moment en attendant les développements ailleurs.

Les prix du pétrole s`envolent cette nuit

L`annonce de la Russie concernant le rouble/gaz et la fermeture complète du pipeline CPC b Russie ont fait grimper les prix du gaz naturel européen de 30 %, et ont également fait grimper les prix du brut de faà§on agressive, aidés par la baisse des stocks officiels de brut aux États-Unis. Le pétrole brut Brent a terminé en hausse de 6,05 % à 121,40 $ le baril, et le WTI a terminé en hausse de 5,20 % à 114,35 $ le baril.

L`Asie a fait comme d`habitude aujourd`hui, elle est entrée et a commencé à acheter du pétrole de faà§on agressive, faisant grimper les prix de 2,0 % au départ. Cependant, au cours de la dernière heure, les prix du pétrole se sont fortement inversés et sont maintenant en territoire négatif. Je ne vois aucune raison à ce revirement sur les fils d`actualité. Le Brent est en baisse de 0,60 % à 120,80 $, et le WTI est en baisse de 0,55 % à 113,85 $ le baril.

Le Brent a atteint 124,00 $ dans la nuit, mais sa clôture plus basse suggère qu`il n`a pas l`élan nécessaire pour monter beaucoup plus haut à court terme. N`importe quel gros titre russe pourrait changer cela bien sàr, mais je me contente toujours de dire que le Brent et le WTI se situent dans une fourchette d`environ 100,00 à 120,00 dollars le baril pour le moment.

La fermeture du CPC rendra un marché déjà serré encore plus serré et soutiendra les baisses maintenant. De l`autre côté de l`équation, la Russie a toutes les cartes en main sur le front du gaz naturel à court terme - le long terme est une toute autre histoire - et contrats ou pas, l`Europe devra probablement s`accommoder de M. Poutine après quelques grincements de dents. Cette histoire pourrait disparaître des gros titres assez rapidement.

L`or augmente avec la baisse des rendements américains

L`or a augmenté de 1,23% à 1944,50 $ l`once cette nuit, car une vente aux enchères d`obligations américaines à 20 ans bien soutenue a fait baisser la courbe américaine. Il s`agira probablement d`un répit temporaire pour l`or, car les contrats à terme sur les obligations américaines sont déjà repartis à la baisse ce matin en Asie. Cela a fait grimper le dollar américain et fait baisser légèrement l`or de 0,25 % à 1939,50 $ l`once.

Les risques sont de plus en plus orientés à la baisse, surtout si le dollar américain décide de se reprendre en sympathie avec la hausse des rendements américains. L`or a une résistance bien établie entre $1940.00 et $1950.00 maintenant, suivie de $1960.00 l`once. Le support se trouve à $1900.00, et un échec déclenchera un nouveau test du support majeur à $1880.00 l`once. Un échec de 1880,00 $ déclenchera probablement une transaction de capitulation rapide visant les bas $ 1800.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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