Point des marchés : obligations de l`ue, nickel, russie, aie, pétrole, or, bitcoin

Obligations de l`UE, Nickel, interdiction de la Russie aux États-Unis, AIE, Pétrole, Or, Bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers européens ont bénéficié d`un élan inattendu ce mardi, suite à des informations selon lesquelles l`Union européenne serait proche d`un accord sur de nouvelles ventes conjointes d`obligations pour financer de grands projets.

Il a été rapporté que la vente conjointe d`obligations permettra de financer les dépenses en matière d`énergie et de défense dans l`UE, suite à l`invasion de l`Ukraine par la Russie. L`Europe a longtemps été critiquée pour sa dépendance excessive à l`égard du pétrole et du gaz russes, ainsi que pour son incapacité à atteindre l`objectif de 2 % de dépenses de défense de l`OTAN, et l`invasion a créé l`urgence d`apporter les changements attendus depuis longtemps.

Si les solutions à court terme seront probablement axées sur la diversification de l`approvisionnement, il est probable qu`à plus long terme, le pays accélérera considérablement ses efforts en faveur des énergies vertes. La taille et la composition du paquet pourraient être annoncées dans les prochains jours, ce qui mettra en évidence le sérieux avec lequel l`UE souhaite s`éloigner de la Russie à la lumière des récents événements.

Malheureusement, ces rapports ne devraient apporter qu`un répit temporaire aux marchés boursiers, un jour après qu`ils aient basculé en territoire de marché baissier. L`invasion de l`Ukraine par la Russie suscite toujours une grande incertitude et les marchés des matières premières continuent de connaître des mouvements extraordinaires en conséquence.

Les répercussions de l`invasion sont graves et étendues et le pire est peut-être encore à venir, car les opérateurs tentent désespérément d`évaluer les retombées des perturbations potentielles de l`approvisionnement d`un large éventail de produits de base. Le LME a été contraint de suspendre les échanges de nickel plus tôt après que le prix a plus que doublé pour dépasser les 100 000 dollars par tonne métrique dans la mère de toutes les ventes à découvert. De nouvelles turbulences sur le marché des matières premières pourraient facilement suivre.

Le pétrole en hausse alors que les États-Unis préparent l`interdiction des importations russes

Il se passe beaucoup de choses sur le marché du pétrole en ce moment, ce qui contribue à l`énorme quantité de volatilité et d`incertitude que nous observons. Le marché est tellement dominé par les gros titres en ce moment et aujourd`hui n`est certainement pas différent. Le président américain Joe Biden s`apprêterait à annoncer une interdiction unilatérale des importations de pétrole, de GNL et de charbon russes dans le cadre des dernières actions visant à tenir le pays responsable de son invasion de l`Ukraine.

L`aspect unilatéral de cette mesure est le plus important pour les marchés, ce qui explique pourquoi les prix du pétrole n`ont augmenté que de 5 à 6 % aujourd`hui, au lieu de 15 à 20 %. Il s`agit néanmoins d`un geste audacieux de la part des États-Unis, même si les importations russes représentent un volume relativement faible. C`est un pas de plus vers l`Occident qui tourne le dos à la Russie et la laisse isolée dans le monde. Le mouvement de l`Europe sera plus lent, mais l`augmentation de la dette est un premier pas important vers quelque chose de similaire.

Dans le même temps, l`AIE a prévenu que la publication de 60 millions de barils de réserves coordonnées la semaine dernière n`était qu`une réponse initiale et ne représentait que 4 % des réserves des membres de l`AIE. Le groupe devrait aller plus loin pour faire baisser les prix et nous ne pouvons qu`espérer que les efforts futurs seront plus fructueux.

Bien sàr, dans le contexte de la guerre en Ukraine et des sanctions sévères contre la Russie, c`est plus facile à dire qu`à faire. Il y avait également une allusion pas si subtile à l`Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis, qui ont tous deux refusé d`utiliser leur capacité de réserve pour atténuer les problèmes d`approvisionnement et ont préféré rester avec leurs partenaires de l`OPEP .

Il n`y a jamais eu d`argument haussier aussi fort pour l`or, qui se rapproche de ses plus hauts niveaux historiques

Nous assistons peut-être aujourd`hui à un rebond temporaire de l`appétit pour le risque, mais cela ne pèse pas sur la demande d`or, car les prix des matières premières continuent d`alimenter les craintes d`une inflation galopante et de récessions. Le métal jaune a dépassé les 2 000 dollars pour s`échanger avec une hausse d`environ 2 % sur la journée et ne semble pas vouloir ralentir.

Les records ne sont pas loin et il est difficile d`imaginer un scénario dans lequel la demande ne resterait pas forte. La volatilité et l`incertitude sont telles en ce moment que les arguments en faveur d`une valeur refuge traditionnelle comme l`or n`ont jamais été aussi forts.

Le bitcoin à nouveau confronté à des vents contraires de risque majeur

Le bitcoin se redresse parallèlement à l`appétit pour le risque, avec une hausse d`environ 3 % sur la journée. Le réalignement avec l`appétit pour le risque au sens large a été un développement intéressant, après avoir traversé une période de gains grà¢ce à une adoption accrue après l`invasion et les sanctions russes.

Il y a encore de la place pour un soutien supplémentaire si nous voyons plus de preuves d`une adoption accrue, mais le réalignement avec le risque pourrait maintenant être un vent contraire pour le prix. Il est difficile d`imaginer un rebond significatif sur fond de scènes terribles en Ukraine et de sanctions croissantes.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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