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Récupération scandaleuse, inflation américaine, revirements au Royaume-Uni, BoE, pétrole, or, Bitcoin chanceux.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers terminent la semaine avec un fort rebond après un retournement franchement ridicule jeudi, suite aux données sur l`inflation américaine.

Le niveau le plus élevé en 40 ans de l`indice de référence a d`abord déclenché des ventes sur les marchés à terme, qui ont été rapidement suivies d`un incroyable rebond qui a permis aux indices américains de récupérer plus de 5 % par rapport à leurs points bas. La reprise du Dow Jones a coû¯ncidé avec un test des points bas de fin septembre, tandis que pour le S&P 500, le point bas se situait à environ 20 % du pic de la reprise estivale.

La suite a été extraordinaire et a pu être exacerbée par la couverture de positions courtes, voire par une certaine panique. Bien que cela puisse indiquer que le marché a établi un plancher pour le moment, étant donné l`ampleur des baisses depuis le sommet d`août, cela ne signifie pas nécessairement que le pire est soudainement derrière nous. Pas lorsque l`inflation est si tenace, le marché du travail si tendu et la Fed si déterminée à procéder à des hausses plus agressives.

Les prochaines semaines pourraient simplement dépendre de la réaction des investisseurs à la saison des résultats qui débute aujourd`hui avec la publication des résultats de JP Morgan et autres. Inutile de dire que nous abordons cette saison avec des attentes très faibles, tant sur le plan des résultats que sur celui des perspectives. Il s`agit simplement de savoir jusqu`à quel point les entreprises seront pessimistes et jusqu`à quel point les investisseurs seront prêts à fermer les yeux. Tout dépend de la hauteur de la barre et, étant donné la performance des marchés boursiers américains récemment, je pense qu`il n`y aura pas beaucoup de lumière en dessous.

Ce gouvernement est fait pour tourner

Je ne suis pas sàr de savoir oû¹ nous en sommes sur le front des demi-tours, mais une chose est claire à propos du nouveau gouvernement britannique : il est absolument pour les demi-tours. Aujourd`hui, c`est le chancelier Kwarteng qui fait rapidement volte-face sur son projet de Washington de revenir au Royaume-Uni, alors que l`on spécule sur de nouvelles modifications de son programme de réduction des impôts.

La réaction contre le mini-budget a été absolument féroce, au point qu`après seulement cinq semaines au pouvoir, le Chancelier a l`air d`un homme mort qui marche et le Premier ministre est sous une pression immense, peut-être même en danger lui-même. Telle est l`ampleur de la gestion atroce de la situation au cours des dernières semaines et maintenant, tous deux se démènent pour sauver leur emploi.

Entre-temps, le programme d`achat d`urgence de titres d`État de la BoE devrait s`achever aujourd`hui, ce qui pourrait coû¯ncider avec certains revirements du gouvernement et, espérons-le, ramener une certaine stabilité sur les marchés. Bien sàr, il ne fait aucun doute qu`en cas de nouvelles turbulences, la banque centrale interviendra, mais si l`on regarde les rendements à plus long terme ce matin, il y a un certain espoir pour le gouverneur, qui a lui-même été critiqué la semaine dernière. Les semaines qui viennent de s`écouler n`ont pas été très bonnes pour le Royaume-Uni, n`est-ce pas ?

Le pétrole se stabilise

Un fort rebond des prix du pétrole jeudi a coû¯ncidé avec l`inversion générale des risques sur les marchés, ramenant le Brent vers 95 dollars le baril. Ce prix se situe en plein milieu de la fourchette dans laquelle le Brent pourrait s`établir maintenant, entre 90 et 100 dollars. Cette fourchette a été présentée comme l`objectif potentiel de l`OPEP et pourrait être tolérée par les pays consommateurs. Bien qu`avec les élections de mi-mandat qui approchent, une autre publication du SPR ne peut être exclue à court terme. Les perspectives de croissance mondiale restent également un risque majeur de baisse, et avec des marchés du travail qui restent tendus et une inflation tenace, de nouvelles révisions à la baisse pourraient être envisagées.

En baisse après une séance de turbulences

Le prix de l`or a évolué en dents de scie avec les autres actifs jeudi, mais il est en baisse d`environ un demi-point de pourcentage ce matin. Les données sur l`inflation ont été terribles pour le métal jaune, car elles ont confirmé une hausse de 75 points de base de la Fed le mois prochain. De plus, l`inflation étant apparemment si tenace, la Fed pourrait devoir aller plus loin que ce que les marchés avaient prévu. Cela n`augure rien de bon pour l`or à court terme. Les plus bas d`hier, autour de 1 640 dollars, pourraient bientôt être testés une nouvelle fois, puis les plus bas de fin septembre.

Un rebond chanceux

L`étrange rebond du risque sur les marchés financiers est arrivé au bon moment pour le bitcoin jeudi. Alors qu`il avait suivi une lente tendance à la baisse, le rapport sur l`inflation l`a d`abord entraîné dans une spirale et il risquait sérieusement de franchir les plus bas du début de l`été, ce qui aurait pu être dévastateur. Puis le rebond est arrivé et l`a fait remonter vers les 20 000 dollars, oû¹ il se trouve maintenant. Un moment très heureux pour le bitcoin. La question est maintenant de savoir si les marchés peuvent soutenir ce rebond de risque alors que le rapport sur l`inflation lui-même était tout sauf une bonne nouvelle.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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