Point des marchés : fed, inflation, pétrole, or, bitcoin

Point des marchés : Repli de la Fed, inflation, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers européens sont plus faibles dans les premiers échanges mardi, après une session similaire dans une grande partie de l`Asie, les investisseurs devenant plus prudents avant les données sur l`inflation américaine de jeudi.

Le commentaire des responsables de la Fed en début de semaine était plus faucon que ce que les investisseurs voulaient entendre après un rapport sur l`emploi qui a fait mouche. Compte tenu de la rhétorique des semaines précédant vendredi, il n`aurait pas dà être très surprenant que les responsables politiques s`en tiennent au récit plus haut pour plus longtemps.

Ils sont déterminés à ne pas laisser les conditions financières s`assouplir dans l`espoir d`une baisse des taux à terme, car cela nuit aux efforts de resserrement actuels. Bien que l`évaluation des taux futurs par la banque centrale puisse être plus optimiste que les marchés, il est également possible qu`elle soit intentionnellement trop optimiste maintenant afin d`empêcher les investisseurs de s`emballer.

Le rapport sur l`emploi n`a peut-être pas été suffisant pour justifier un changement de langage, mais cela ne signifie pas que nous ne sommes pas proches et que tout changement pourrait être très marqué. Le rapport sur l`inflation de jeudi pourrait justifier un tel changement, mais les investisseurs seront très attentifs au fait qu`un mauvais rapport pourrait inciter les décideurs à rester sur leurs positions pendant un certain temps encore.

La demande devrait s`accélérer dans le courant de l`année

La séance a été agitée sur le marché pétrolier, oû¹ le Brent oscille autour de 80 dollars et le WTI autour de 75 dollars. Nous avons maintenant assisté à trois sessions de rebondissement au cours desquelles les prix du pétrole se sont redressés avant de terminer la journée bien loin des sommets. Ce n`est pas un signal particulièrement haussier.

Il y a beaucoup de choses à considérer sur les marchés pétroliers en ce moment et les risques à court terme sont probablement plus orientés à la baisse. Le début de l`année pourrait voir des pays tomber en récession à cause de la crise du coût de la vie, les taux d`intérêt atteignent un niveau qui pourrait nuire considérablement à l`activité économique et la Chine devrait subir le pire de la flambée du Covid après avoir assoupli son approche.

Au-delà, les choses pourraient commencer à s`améliorer pour un certain nombre de raisons. La Chine pourrait rebondir fortement, surtout si elle est soutenue par des mesures de stimulation monétaire et fiscale, les banques centrales pourraient découvrir qu`elles ont la possibilité de réduire les taux si l`inflation baisse considérablement et que les économies sont en récession et la production russe pourrait être comprimée à mesure que les sanctions font sentir leurs effets. Beaucoup de si et de mais, bien sàr, mais c`est le monde incertain dans lequel nous vivons actuellement.

Tenir bon

L`or conserve bien ses gains compte tenu des efforts de la Fed pour répondre aux attentes du marché en matière de taux d`intérêt. Les rendements restent proches de leurs récents planchers et l`or près des sommets autour de 1 880 $, ce qui indique que les décideurs politiques ont encore beaucoup à convaincre. Cela pourrait être rendu plus difficile jeudi si l`inflation de base est plus faible que prévu, sapant ainsi la position belliciste de la banque centrale. Bien sàr, il arrivera un moment oû¹ cela devra changer et cela pourrait être assez brusque.

Pour l`instant, le métal jaune fait face à une forte résistance autour de 1 880 $ - 1 920 $, une région autour de laquelle nous avons vu beaucoup d`activité ces dernières années. Le momentum reste favorable aux haussiers, mais cela pourrait changer maintenant que le prix teste cette fourchette de 40 $.

Tentative de hausse

Le bitcoin est légèrement plus élevé après avoir franchi les 17 000 $ hier, soutenu par une amélioration de l`appétit pour le risque. Cela reste toutefois fragile et une mauvaise surprise ce jeudi dans le rapport sur l`inflation américaine pourrait faire reculer les actifs à risque. L`environnement cryptographique plus large reste cependant le moteur dominant et le calme règne sur ce front, ce qui sera le bienvenu.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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