Point des marchés : fed, données sur l`emploi en australie, pétrole, or, bitcoin

Fed, données sur l`emploi en Australie, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

La session européenne commence de faà§on mitigée après que les États-Unis et l`Asie aient enregistré de petites pertes au cours de la nuit.

Les minutes de la Fed de mercredi n`ont pas vraiment apporté quelque chose que nous ne savions pas déjà. Même ceux qui ont saisi l`occasion d`acheter le supposé pivot dovish savent que ce n`est pas tout à fait le cas et les minutes l`ont vraiment confirmé. Non pas qu`elles aient eu besoin de le faire, car les commentaires de la Fed qui ont suivi ont été parfaitement clairs.

La banque centrale a insisté sur la nécessité de ralentir le rythme des hausses de taux au fur et à mesure que la politique monétaire se resserre, ce que la plupart des gens s`attendaient à voir se produire de toute faà§on. Bien sàr, cela dépend en fin de compte des données sur l`inflation qui permettent une telle évolution et le chiffre de juillet a certainement été le premier pas dans cette direction.

Il a également fait référence au risque de resserrement de la politique monétaire plus que nécessaire pour rétablir la stabilité des prix, ce qui peut être interprété de plusieurs faà§ons. Bien qu`elle ne suggère pas un resserrement excessif intentionnel, la Fed est clairement déterminée à ramener l`inflation vers l`objectif et à s`assurer que le public y croit.

La déclaration pourrait donc suggérer qu`elle agira de manière plus agressive que ce que les marchés attendent afin d`atteindre cet objectif. Alternativement, elle pourrait indiquer que la banque centrale est consciente des risques et pourrait donc relà¢cher la pression dès que l`occasion se présentera afin d`éviter un resserrement trop important. ?

Cela soulève également la possibilité d`un revirement rapide de la hausse des taux à leur baisse, comme les marchés l`ont indiqué récemment et comme les responsables politiques l`ont repoussé. Il va sans dire que de nombreux autres rebondissements sont à venir.

Un motif d`inquiétude ou un simple incident ?

Les données relatives à l`emploi en Australie étaient à première vue assez choquantes. Non seulement l`emploi a chuté de 40 900 - alors que l`on s`attendait à un gain de 26 500 - mais la baisse de l`emploi à temps plein a été considérablement plus importante, à 86 900, et a été partiellement compensée par une augmentation des travailleurs à temps partiel. Dans l`ensemble, les chiffres sont plutôt sombres, mais comme c`est souvent le cas, il y a un bémol.

Ces données ne s`inscrivent pas dans la tendance observée sur le marché du travail au cours des derniers mois et il existe de nombreuses explications possibles à cette baisse. Le marché du travail étant toujours très tendu et le chômage atteignant un niveau record - favorisé le mois dernier par une baisse de la participation - ce rapport sera probablement considéré comme une anomalie, mais qui attirera davantage l`attention sur les données dans les mois à venir. En fin de compte, il est peu probable que cela dissuade la RBA de relever ses taux lors de la prochaine réunion, les marchés étant actuellement favorables à une hausse de 25 points de base.

Le pétrole reste stable après l`augmentation des stocks

Les prix du pétrole font du sur-place après le rallye de mercredi qui a été provoqué par les données de l`EIA sur les stocks. La réduction surprenante et substantielle des stocks, ainsi que les exportations record de pétrole brut, ont donné un coup de fouet au moment même oû¹ le prix atteignait son plus bas niveau sur plusieurs mois. De nombreux facteurs sont actuellement en jeu et les opérateurs pourraient adopter une approche plus prudente, compte tenu de la proximité d`une décision sur l`accord nucléaire iranien.

Il reste beaucoup de doutes quant à la possibilité de franchir la ligne, mais si c`est le cas, cela pourrait être le catalyseur d`un nouveau mouvement à la baisse et peut-être même amener le prix à des niveaux jamais vus depuis la période précédant l`invasion.

L`or en difficulté dans un contexte de résurgence du dollar

L`or est un peu plus haut après avoir glissé une fois de plus mercredi. Les minutes de la Fed n`ont pas réussi à le stimuler durablement, le dollar ayant rapidement récupéré ses pertes initiales et effacé les gains du métal jaune. L`obligation américaine à 2 ans n`est pas très éloignée de ses récents sommets et l`obligation à 10 ans a également progressé au cours des deux derniers jours, ce qui pourrait continuer à exercer une pression sur l`or.

L`inversion reste cependant très présente, ce qui signifie qu`il semble toujours y avoir un décalage entre les attentes des opérateurs obligataires et celles des opérateurs boursiers. Si le récit de la récession commence à peser plus lourdement sur les marchés financiers, l`or pourrait faire une nouvelle tentative vers les 1 800 dollars et peut-être même avoir plus de succès cette fois-ci.

Stabilité après les minutes de la Fed

Le bitcoin est relativement stable sur la journée après avoir perdu plus de terrain mercredi. Il a maintenant subi quatre jours consécutifs de pertes et a chuté d`environ 7 % par rapport à son sommet du début de la semaine. Selon ses normes, il n`y a pas vraiment de quoi se réjouir et la tendance des deux derniers mois semble toujours positive. Le problème est que le rallye qui l`a ramené à 25 000 $ a perdu beaucoup de sa dynamique, ce qui pourrait commencer à peser plus lourdement sur le prix. Un mouvement en dessous de 22 500 $ pourrait suggérer que le rallye est terminé pour le moment.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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