Point des marchés : banques centrales, pmi zone euro, pétrole, or, bitcoin

Banques centrales, mini-budget britannique, PMI de la zone euro, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Une fin de semaine négative en Asie et en Europe a rapidement suivi, la perspective d`un resserrement plus important et d`une récession pesant sur le sentiment.

Au cours des dernières 48 heures, les banques centrales du monde entier ont procédé à un resserrement agressif de leur politique monétaire afin de poursuivre leur lutte contre une inflation élevée. Il y a quelques exceptions, dont la BoJ qui a plutôt facilité la première intervention sur le marché des changes depuis 1998. Ses politiques ont déclenché des ventes massives de yens cette année en raison de l`écart de taux croissant avec les autres pays du monde.

Et puis il y a évidemment la Turquie qui a décidé de se lancer dans une expérience de politique monétaire ridicule au pire moment possible. La CBRT a réduit ses taux de 1 % malgré une inflation supérieure à 80 % et a vu la lire atteindre un plancher record face au dollar. Et nous pensions que les choses allaient mal ici au Royaume-Uni.

Une autre mauvaise journée pour la livre sterling

Sur cette note, le chancelier Kwasi Kwarteng a présenté aujourd`hui un mini-budget dans le but d`éviter une période prolongée de stagflation et de sauver les espoirs de réélection du gouvernement dans quelques années. Si les plafonds sur les factures d`énergie seront bien accueillis, il y a beaucoup de choses dans ce budget qui ne seront pas très populaires et qui pourraient exacerber le problème de l`inflation.

Certains anciens responsables politiques de la Banque d`Angleterre se sont montrés très critiques à l`égard des annonces avant qu`elles ne soient officiellement dévoilées et l`un d`entre eux en particulier, Danny Blanchflower, a tweeté Short the pound. Il semble que beaucoup soient d`accord, la monnaie ayant chuté de plus de 1,5 % par rapport au dollar aujourd`hui, tandis que les chances d`un resserrement plus agressif augmentaient parallèlement aux rendements, qui sont maintenant à des niveaux jamais vus depuis plus de dix ans.

Gfk a également annoncé ce matin que la confiance des consommateurs a atteint un niveau record de -49 en septembre, tandis que la livre a plongé à son plus bas niveau depuis 1985. Les bonnes nouvelles ne cessent d`affluer.

Ce qui nous amène aux indices PMI qui ont apporté encore plus de bonnes nouvelles. Le PMI manufacturier du mois d`août s`est effectivement amélioré et a dépassé les attentes. Malheureusement, il est resté en territoire de contraction et ne représente qu`une petite partie de l`économie. L`enquête sur le secteur des services, beaucoup plus importante, s`est contractée plus rapidement que prévu, passant de 50,9 à 49,2, ce qui a pesé sur le PMI composite qui est passé de 49,6 à 48,4.

Le pessimisme se répand dans la zone euro

Les indices PMI flash de la zone euro de ce matin n`amélioreront pas l`ambiance, les enquêtes se situant toutes en territoire de contraction ou plus profondément. La seule exception est l`indice PMI des services franà§ais qui s`est étonnamment amélioré à 53. Compte tenu de ce qui attend le bloc, je ne m`attends pas à ce que cela continue longtemps et je suis plus enclin à considérer cela comme une anomalie que comme quelque chose qui pourrait protéger l`économie au cours des six prochains mois.

Le pétrole dérive vers le bas dans un contexte de risque de récession

La menace d`une récession mondiale continue de peser sur les prix du pétrole, le resserrement monétaire généralisé de ces deux derniers jours alimentant les craintes d`un coup dur pour la croissance. Les banques centrales semblent désormais accepter qu`une récession est le prix à payer pour maîtriser l`inflation, ce qui pourrait peser sur la demande l`année prochaine.

Dans le même temps, le marché reste tendu et l`OPEP est parfaitement disposée à restreindre davantage l`offre, même si elle ne parvient pas à respecter les quotas qu`elle s`est fixés jusqu`à présent. De plus, un accord nucléaire entre les États-Unis et l`Iran ne semble pas près d`aboutir et la mobilisation de la Russie pourrait constituer un risque pour son offre.

Quant au plafonnement des prix auquel l`UE travaille d`arrache-pied, c`est une grande inconnue, car il pourrait même ne pas obtenir le soutien unanime des États membres. Si c`est le cas, rien ne garantit qu`il fonctionnera sans la coopération de ceux sur lesquels la Russie a pu s`appuyer depuis l`entrée en vigueur des sanctions et, s`il est efficace, la Russie pourrait réduire ses approvisionnements et provoquer une flambée des prix. Dans cette optique, les prix sont probablement très faibles à l`heure actuelle.

L`or envisage-t-il une correction ?

La semaine a été agitée pour l`or dans un contexte de resserrement des banques centrales et pourtant, il n`a pas vraiment progressé pendant cette période. La cassure sous les 1 680 $ a été importante, mais elle n`a pas vraiment été le catalyseur de quoi que ce soit depuis. Bien que la baisse ne se soit pas accélérée jusqu`à présent, la résistance à 1 680 $ est toujours présente. La durée de cette résistance dépendra de la capacité de ce resserrement à déclencher une correction du dollar et peut-être des rendements.

Si nous assistons à un mouvement correctif, le prochain grand test pourrait se situer autour de 1 730 $, qui était auparavant un important niveau de soutien, puis de résistance. Une rupture de ce niveau suggérerait qu`une correction beaucoup plus profonde est en cours. En revanche, une cassure sous les 1 650 $ pourrait être considérée comme une confirmation secondaire de la cassure initiale et constituerait un signal très baissier.

Le bitcoin fait preuve d`une résilience encourageante ?

Le bitcoin continue de faire preuve d`une forte résilience face à l`aversion au risque qui règne sur les marchés financiers. Étant donné qu`il s`agit de l`actif à risque par excellence, cela est assez surprenant et peut-être même encourageant. Surtout si l`on considère que les marchés ont intégré un pic de resserrement, ce qui incite les investisseurs à revenir vers des actifs plus risqués. Les principaux niveaux techniques n`ont pas changé pour autant, le bitcoin bénéficiant d`un soutien important autour de 18 000-18 500 dollars et le grand test se situant non loin de là, autour de 17 500 dollars - le plus bas du début de l`été.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

Oanda est un société de courtage fondé en 1996 dans l`état du delaware, aux USA.Depuis, le courtier s`est spécialisé dans le forex et les cfd.Oanda propose aujourd`hui ses services à travers le monde à travers ses différents bureaux internationaux situés dans des grandes villes telles que New York, Toronto, San Francisco, Tokyo, Sydney et Ssingapour.OANDA est également leader en données sur les devises et en trading Forex, offrant des services de trading à effet de levier, de paiement et de données à un large éventail d`organisations et d`investisseurs.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins d`information générale et ne tient pas compte de votre situation personnelle. Il ne s`agit pas d`un conseil d`investissement ou d`une incitation au commerce. Les informations communiquées le sont uniquement à titre d`illustration et peuvent ne pas refléter les prix ou les offres actuels d`OANDA. Les clients sont seuls responsables de toutes leurs décisions de trading. Nous vous recommandons de demander un conseil financier indépendant et de vous assurer que vous comprenez parfaitement les risques encourus avant de négocier.

Conformément aux lois internationales sur la protection de la vie privée, nous n`utilisons votre adresse e-mail que pour vous envoyer des commentaires sur le marché, et vos informations ne seront pas transmises, sauf si j`ai votre consentement ou si je suis tenu de le faire par la loi.

Le contrôleur des données personnelles est OANDA Global Corporation, dont le siège est à New York, adresse : 228 Park Ave S, Suite 20236, 10003-1502, New York, États-Unis, une société inscrite au registre des entrepreneurs sous le numéro 5809896.