Point des marchés : asie, dollar us, pétrole, or

Le désert de données permet au sentiment de régner, Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Le calendrier des données mondiales de cette semaine étant plus sec que l`outback australien, les marchés ont été laissés à eux-mêmes jusqu`à présent, dérivant au gré des fluctuations de sentiment et des commentaires des responsables des banques centrales. Dans la nuit, le rapport semestriel sur la stabilité de la Fed a souligné les risques liés au secteur immobilier chinois et à une inflation qui devient persistante, et non transitoire, bien que l`on puisse tourner ce terme comme on le souhaite. Il a souligné les dangers de l`inflation des prix des actifs et des corrections potentiellement désagréables, ce qui soulève la question de savoir pourquoi tant de banques centrales, y compris la Fed, pratiquent l`assouplissement quantitatif. Nous avons également eu droit à une pléthore d`intervenants des banques centrales, notamment le gouverneur de la Banque d`Angleterre, M. Baily, qui pourrait relever le taux si l`inflation est rigide, et les gouverneurs de la Fed, MM. Bullard, Clarida et Evan, qui étaient deux, un, lift-off, je veux dire zéro pour des hausses de taux en 2022. La balanà§oire reste toujours aussi équilibrée sur le terrain de jeu monétaire.

Comme il n`y avait rien d`intéressant à se mettre sous la dent, la rue a continué à revenir à son point de départ, à savoir des taux d`intérêt plus bas pendant plus longtemps et l`achat de tout, sauf du dollar américain. Les gnomes de Wall Street ont réussi à pousser les actions légèrement à la hausse pour atteindre une nouvelle clôture record ; les rendements obligataires ont légèrement augmenté après avoir baissé vendredi. Mais c`est sans doute sur le marché des devises que l`on a le plus remarqué le repli du dollar américain au cours de la nuit. Même l`or s`est à nouveau redressé au cours de la nuit, après avoir maintenu sa hausse jusqu`à 1800 $ vendredi.

À travers le rallye du dollar américain, les marchés des devises ont probablement reflété le plus fortement la réduction de la taille de la Fed et ses implications futures, en refusant de s`éloigner de ses sommets, même si les méga-bulles en mouvement perpétuel ont repris l`ascendant sur les marchés des actions et des obligations. Par conséquent, il est probablement celui qui doit le plus reculer cette semaine, à moins que les données sur l`inflation américaine ne nous surprennent demain. Même si l`inflation explose, j`ai du mal à y voir un point d`inflexion dans la détermination des banques centrales du monde entier à rendre la race humaine aussi inégale économiquement que possible dans le plus court laps de temps.

En Asie aujourd`hui, les quelques données disponibles ont été modestement positives. Les dépenses par carte de crédit en Nouvelle-Zélande ont rebondi en octobre, tandis que la confiance des entreprises de la NAB en Australie a bondi à 21 en octobre, suite à la réouverture de la Nouvelle-Galles du Sud, du Victoria et de la frontière internationale. Le PIB du troisième trimestre aux Philippines a également surperformé, avec une hausse de 3,80 %. Je dirais qu`après un chemin long et ardu, la lumière au bout du tunnel est là pour les Philippines, mais je ne veux pas en faire une malédiction. La production industrielle et le chômage en Malaisie devraient montrer des pousses vertes similaires plus tard dans la journée, tout comme les ventes au détail en Indonésie, avec le retour à la normale de la vie ici à Jakarta, y compris le trafic et les cas de Covid quotidiens dans les bas de 100 sur l`archipel. J`ai même repris l`entraînement de rugby l`avant-dernier week-end, oû¹ je me suis à nouveau fait mal à un tendon du mollet. C`est comme si je n`étais jamais parti.

Cet après-midi, l`indice ZEW de l`Allemagne ne présentera qu`un intérêt marginal, l`Europe s`inquiétant davantage de la recrudescence des cas de virus et du retour possible des restrictions, en raison du blocage des programmes de vaccination sur le continent. L`IPP américain de ce soir est susceptible de grimper à 0,60 % en rythme mensuel, mais ce sont les données sur l`inflation globale de demain qui feront la une des journaux. La plus grande volatilité devrait être générée par les responsables des banques centrales, avec les interventions de Baily de la BOE, de Schnabel de la BCE et de Powell, Daly et Kashkari de la Fed. Toutes mes excuses si j`ai oublié quelqu`un. Surveillez également la possibilité que le président Biden annonce le déblocage des stocks de pétrole brut pour atténuer la flambée des prix de l`essence. Sinon, je pense qu`aujourd`hui sera une journée d`échanges dans une fourchette de prix, avec de temps en temps des bouffées de volatilité générées par les titres de l`actualité en cours de session.

L`espace cryptographique semble être la seule classe d`actifs en mouvement aujourd`hui. Les deux tulipes numériques néerlandaises, le Bitcoin et l`Ether, ont atteint des sommets ce matin, la rue continuant d`acheter sur la base d`une image technique positive, d`un dollar plus faible et du compte Twitter d`Elon Musk. Je m`attends à ce que d`autres experts institutionnels apparaissent sur les fils d`actualité pour dire qu`ils deviennent des actifs grand public. Ceux qui ont acheté les jetons de Squid Games ne sont probablement pas du même avis. Ces experts n`apparaissent généralement que lorsque les cryptomonnaies se redressent, et j`ai une pile de Panadol prête à soulager mon mal de tête.

Les actions asiatiques sont mitigées après une modeste reprise à Wall Street

Wall Street a clôturé la nuit sur un nouveau record, les gnomes de la FOMO (baisse des taux d`intérêt à long terme et achat de tout) ayant fermement pris le contrôle. La séance a été marquée par le franchissement par Alphabet de la barre des 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, rejoignant ainsi Apple et Microsoft. Le S&P 500 a clôturé en hausse de 0,09 %, le Nasdaq de 0,07 % et le Dow Jones de 0,29 %. Une fois de plus, la dynamique s`est essoufflée en Asie, les contrats à terme sur les trois indices ayant reculé d`environ 0,20 %.

En l`absence d`une dynamique thématique dans un sens ou dans l`autre à Wall Street, les marchés asiatiques ont été libres de tracer leur propre voie aujourd`hui, ce qui a donné lieu à une journée mitigée dans toute la région. Le Nikkei 225 n`a progressé que de 0,10 %, tandis que le Kospi de Corée du Sud a reculé de 0,15 %. La Chine est également peu inspirée, le Shanghai Composite et le CSI 300 étant pratiquement inchangés jusqu`à présent. Hong Kong a enregistré une légère hausse de 0,15 %.

Au niveau régional, Singapour et Bangkok restent inchangés, tandis que Taipei surperforme, avec une hausse de 0,70 %, peut-être grà¢ce à l`effet d`entraînement d`Alphabet. Kuala Lumpur a chuté de 0,60 %, tandis que Jakarta est en hausse de 0,30 %, tout comme Manille. En Australie, les marchés sont en légère hausse, et l`ASX 200 et le All Ordinaries progressent d`environ 0,15 %.

Le dollar américain chute alors que la dynamique s`arrête

Le dollar américain, qui est la dernière victime du taper du FOMC, semble finalement céder au thème de la baisse à long terme, l`indice du dollar reculant de 0,17 % à 94,05 cette nuit. Les banquiers centraux ayant décidé de ne pas augmenter les taux d`intérêt dans le monde entier, le sentiment de risque a augmenté, ce qui a entraîné un ralentissement de la reprise du billet vert. La région de 94,50 s`est maintenant établie comme une formidable zone de résistance, et il faudra un changement de momentum substantiel pour l`éroder. L`attention se tourne maintenant vers le bas, oû¹ l`échec de 93,80 devrait voir l`indice retester 93,50.

La faiblesse du dollar américain a permis à l`euro et à la livre sterling de s`en sortir cette nuit, alors qu`ils étaient tous les deux affaiblis par la position dovish des banques centrales et les nerfs du Brexit et de l`Irlande du Nord. L`EUR/USD a légèrement augmenté à 1,1585 mais doit dépasser 1,1625 pour signaler une rupture à la hausse. La paire GBP/USD a progressé de 0,50 % pour atteindre 1,3560, bien que l`image technique suggère qu`elle ne sera pas sortie d`affaire tant qu`elle n`aura pas regagné 1,3700. Le yen japonais a été le grand gagnant, l`USD/JPY passant de 113,50 la nuit dernière à 112,95 ce matin. Une liquidation des positions longues pourrait permettre à la paire de se négocier jusqu`à 112,00 dans les jours à venir, mais si les rendements américains augmentent de manière significative, le mouvement de vente sera stoppé net.

L`AUD/USD et le NZD/USD ont augmenté au cours de la nuit, entraînés par le Kiwi, stimulé par l`annonce de nouvelles mesures de réouverture d`Auckland. L`image technique suggère que le seuil de 0,7200 pourrait être retesté cette semaine et les perspectives de courbes de rendement plus raides et le sentiment de risque mondial positif devraient continuer à soutenir les deux monnaies.

La reprise du sentiment de risque mondial joue également en faveur des monnaies asiatiques régionales. Le won coréen, le peso philippin, la roupie indonésienne et le baht thaà¯landais ont tous enregistré des gains décents en Asie ce matin, les craintes d`une hausse des taux aux États-Unis s`estompant de plus en plus. À moins que les données sur l`inflation américaine de demain ne créent une énorme surprise à la hausse, les monnaies asiatiques régionales devraient continuer à se renforcer pour le reste de la semaine. La Chine a également fixé un taux de change élevé pour le yuan aujourd`hui, à 6,3903, ce qui soutiendra davantage les devises régionales.

La reprise du pétrole se poursuit

Les prix du pétrole ont conservé leurs gains asiatiques au cours de la nuit, après que Saudi Aramco ait signalé une hausse des prix du pétrole aux clients asiatiques au cours du week-end. La perception générale est que malgré le bruit provenant de la Maison Blanche, il y a très peu de choses que le Président Biden peut faire pour arrêter la hausse des prix du pétrole, même s`il autorise les libérations du SPR.

Le Brent a terminé en hausse de 1,60 % à 83,60 dollars le baril, et le WTI en hausse de 1,05 % à 82,20 dollars le baril. Quelques couvertures longues à court terme ont fait baisser les deux contrats de 30 cents en Asie, mais sinon, les prix asiatiques sont aussi léthargiques que ceux observés dans d`autres classes d`actifs ce matin.

Le Brent présente une résistance à 84,50 $, 85,25 $ et 86,00 $, avec un soutien à 82,50 $ et 82,00 $ le baril. Le WTI présente une résistance à 83,50 $ et 85,00 $, avec un soutien à 81,00 $ et 80,00 $ le baril.

L`or maintient ses gains de vendredi

La baisse du dollar américain au cours de la nuit a aidé l`or à progresser légèrement, lui permettant de conserver ses gains substantiels de la session de vendredi. L`or a terminé en hausse de 0,33 % à 1824,20 $ l`once, avant de se replier légèrement à 1822,75 $ l`once lors d`une session asiatique moribonde. Alors que les rendements obligataires américains se négocient à un niveau élevé et semblent prêts à varier dans les jours à venir, et qu`une correction à la baisse du dollar américain est en cours, l`or a maintenant une chance réaliste de progresser encore dans les jours à venir.

Si l`or peut casser et se maintenir au-dessus de sa zone de résistance bien définie entre 1832,00 $ et 1835,00 $ l`once, cela déclenchera un modèle inverse de tête et épaules qui viserait un retour à 2000,00 $ l`once. Le support se situe entre 1800 et 1785 dollars l`once, bien que je pense qu`une chute à travers 1810 dollars sera suffisante pour déclencher une course folle vers la sortie.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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