Synthèse de la semaine du 21 au 25 novembre 2022 sur les marchés

Synthèse de l'actualité des marchés financiers réalisée par Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la recherche et stratégie de BFT Investment Managers.

Suite aux dernières réunions de la Fed et de la BCE, les marchés financiers restent bien orientés.

Synthèse de la semaine du 21 au 25 novembre par Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la recherche et de la stratégie de BFT Investment Managers.

Les taux 10 ans se détendent et clôturent la semaine autour de 3.7% aux Etats-Unis, 1.9% en Allemagne et 2.4% en France. Les marchés actions des pays développés progressent d'environ 2% alors que les actions émergentes marquent le pas, freinées par la Chine. Le Dollar cède environ 1% contre l'Euro et le Yen. Le baril de pétrole varie peu alors le gaz naturel continue de remonter à près de 130 €/MWh.

Vers une modération du rythme de hausse des taux. Les minutes de la Fed soulignent les risques du tour de vis monétaire mondial, en particulier sur la stabilité financière, et confortent le scénario d'un taux terminal autour de 5%, atteint fin mars 2023. Le compte-rendu de la BCE note une probable récession technique, pas forcément suffisante pour juguler l'inflation, d'où une plus grande incertitude. Nous tablons sur un taux terminal voisin de 2.75% atteint fin mai.

Regain de tensions sur le gaz naturel suite à l'annonce de Gazprom d'un possible arrêt de l'approvisionnement par l'Ukraine dès le 28 novembre. De plus, la proposition de la Commission Européenne n'a pas rassuré : le plafond envisagé de 275 €/MWh est très élevé et soumis à de telles conditions qu'il n'aurait pas été déclenché même au pire de la crise de cet été.

Signaux contrastés sur l'activité. Les commandes d'équipements s'avèrent plus résilientes que prévu aux Etats-Unis mais une inflexion modeste se dessine sur les inscriptions hebdomadaires au chômage. En zone euro, les enquêtes de confiance (PMI et IFO) marquent un léger mieux en novembre mais toujours en territoire récessif.

A propos de BFT Investment Managers

Avec 32 milliards d'euros** d'actifs gérés pour le compte de clients institutionnels et distributeurs, BFT Investment Managers fait partie des dix premières sociétés de gestion sur le marché français des OPC. Depuis plus de 35 ans, la performance de ses solutions d'investissement sur toutes les classes d'actifs (monétaire, obligataire, actions et multi assets), associée à une gestion rigoureuse des risques, constitue la première de ses missions. Filiale d'Amundi, BFT Investment Managers combine la réactivité d'une entreprise à taille humaine associée à la puissance du leader européen de l'Asset Management. Fidèle à la raison d'être de son groupe d'appartenance, BFT Investment Managers cherche « à agir chaque jour dans l'intérêt de ses clients et de la société » en étant un acteur du financement durable de l'économie. Avec 100 % des encours de ses gammes de fonds ouverts* ayant obtenus le label ISR d'Etat, BFT Investment Managers redonne un sens au rendement et ambitionne d'aller encore plus loin avec une démarche « Investir en France avec impact » comme en témoigne BFT France Emploi ISR, son premier fonds à impact.

* Périmètre des fonds éligibles, hors fonds à échéance.

** au 30 juin 2022. Données BFT Investment Managers.