Les principales places boursières européennes devraient entamer la séance de jeudi sur une note légèrement positive, portées par les espoirs persistants de nouvelles baisses de taux aux États-Unis et par l’enthousiasme suscité par l’intelligence artificielle, malgré un contexte géopolitique et commercial toujours incertain.
Après la plus forte progression du CAC 40 depuis début mai — +1,98 % mercredi, tirée notamment par le secteur du luxe —, les investisseurs adoptent une posture d’attente prudente. Ils scrutent à la fois l’évolution des tensions commerciales entre Washington et Pékin et les résultats trimestriels d’entreprises majeures comme Pernod Ricard, EssilorLuxottica et Nestlé, attendus dans la journée.
📉 Optimisme tempéré par les incertitudes macroéconomiques
Le regain de confiance observé ces dernières semaines repose sur plusieurs piliers : la perspective d’un assouplissement monétaire progressif de la Réserve fédérale américaine en 2025, les signes d’un léger apaisement dans les relations commerciales sino-américaines, ainsi que la dynamique structurelle autour de l’intelligence artificielle. Ces facteurs ont permis aux marchés de consolider leurs positions après une période de volatilité.
Les opérateurs anticipent une nouvelle réduction des taux directeurs de la Fed lors de sa prochaine réunion les 28 et 29 octobre, après le quart de point abaissé en septembre. Toutefois, l’absence de données clés sur l’emploi et l’inflation — conséquence du shutdown partiel de l’administration fédérale ces deux dernières semaines — complique l’analyse des fondamentaux économiques.
Le dernier « Livre beige » de la Fed, publié mercredi, indique que l’activité économique a peu évolué et que le marché du travail reste globalement stable, bien que davantage d’entreprises signalent des réductions d’effectifs.
💵 Performances contrastées des entreprises européennes
En France, le CAC 40 est attendu en hausse de 0,10 % à l’ouverture. À Francfort, le DAX devrait progresser du même ordre de grandeur (+0,10 %), tandis que le FTSE 100 de Londres pourrait reculer de 0,3 %. L’indice paneuropéen Stoxx 600 devrait, quant à lui, débuter la séance en territoire stable.
Parmi les sociétés ayant communiqué leurs résultats :
Pernod Ricard a vu son chiffre d’affaires du premier trimestre de l’exercice 2025/2026 s’établir à 2,384 milliards d’euros, en recul de 7,6 % en données organiques et de 14,3 % en données publiées. Cette baisse s’explique notamment par un impact négatif des changes (–143 millions d’euros, principalement lié au dollar, à la roupie indienne et à la lire turque) et par la cession de ses activités viticoles (–54 millions d’euros). Les ventes aux États-Unis ont également souffert d’ajustements de stocks.
FDJ United a enregistré un chiffre d’affaires de 864 millions d’euros au troisième trimestre, en hausse de 29,2 % en données publiées, mais en repli de 3 % à périmètre constant et de 0,7 % à fiscalité constante. Sur neuf mois, les revenus atteignent 2,73 milliards d’euros (+30,2 % en données publiées, –2,1 % à périmètre constant).
Catana Group, constructeur de yachts, a subi un recul de 23,79 % de son chiffre d’affaires à 174,9 millions d’euros sur l’exercice 2024-2025, dans un marché en régulation après la surchauffe post-pandémique. La demande reste toutefois soutenue pour les unités de grande taille.
GL events a vu son chiffre d’affaires du troisième trimestre reculer de 25 % à 288,2 millions d’euros, mais affiche une baisse limitée à 2 % à change constant sur neuf mois (1,2 milliard d’euros). Le groupe, dont 51 % de l’activité est réalisée à l’international, maintient ses objectifs annuels : croissance supérieure à 5 % et amélioration de la marge opérationnelle.
Sartorius Stedim Biotech a relevé ses prévisions pour 2025, visant désormais le haut de ses fourchettes de croissance du chiffre d’affaires et de marge d’EBIT, après des performances solides sur les neuf premiers mois.
Maurel & Prom a fait état d’un chiffre d’affaires consolidé en baisse de 13 % sur neuf mois, pénalisé par la contraction des prix du pétrole brut.
Nestlé, de son côté, a annoncé un vaste plan de restructuration prévoyant la suppression de 16 000 postes d’ici deux ans — soit 6 % de ses effectifs mondiaux — dans le cadre de la stratégie de redressement lancée par son nouveau directeur général, Philipp Navratil.
💰 Dynamique positive sur les marchés américains
Mercredi, Wall Street a clos la séance sur des performances contrastées : le S&P 500 a gagné 0,40 % et le Nasdaq 0,66 %, portés par les résultats solides des grandes banques et l’engouement pour l’IA. En revanche, le Dow Jones a légèrement reculé (–0,04 %), freiné par les craintes persistantes sur les tensions commerciales.
Les géants bancaires américains ont dépassé les attentes :
Bank of America a vu son chiffre d’affaires grimper à 28,1 milliards de dollars (+11 %), tiré par les marchés financiers et l’acquisition de nouveaux clients, ce qui a fait bondir son titre de 4,41 %.
Morgan Stanley a également surpris à la hausse, grâce à la reprise des activités de fusions-acquisitions et de levées de capitaux, entraînant une progression de 4,74 % de son action.
La veille, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo avaient également publié des résultats supérieurs aux prévisions.
Dans le secteur technologique, ASML a gagné 2,71 % après avoir confirmé un bénéfice net stable au T3, tout en anticipant une forte contraction de ses ventes en Chine en 2026. Advanced Micro Devices (AMD) a poursuivi sa hausse (+9,40 %), portée par l’annonce d’une commande massive de puces par OpenAI.
📊 Agenda économique chargé
Côté macroéconomie, le Royaume-Uni a annoncé une croissance annuelle de son PIB de 1,3 % en août, conforme aux attentes, après +1,5 % en juillet. En données mensuelles, l’activité a progressé de 0,1 %.
Dans la journée, la zone euro publiera les chiffres de sa balance commerciale pour août à 11h00 (heure de Paris). Aux États-Unis, plusieurs indicateurs seront dévoilés : l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie (14h30), l’indice NAHB de la confiance des constructeurs immobiliers (16h00), les stocks hebdomadaires de gaz naturel (16h30) et ceux de pétrole brut (18h00).
🏠 Contexte politique en France
À Paris, le nouveau Premier ministre Sébastien Lecornu devrait faire face sans encombre à deux motions de censure déposées par le Rassemblement National et La France Insoumise. Le soutien des députés socialistes et d’une partie des Républicains devrait lui permettre de conserver la confiance de l’Assemblée nationale.
📌 Perspective
Alors que la saison des résultats s’intensifie et que les banques centrales restent au cœur des préoccupations des investisseurs, les marchés européens naviguent entre prudence tactique et espoir stratégique. La capacité des entreprises à résister aux vents contraires géopolitiques et macroéconomiques déterminera la trajectoire des indices dans les semaines à venir.
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