Options

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Options"....

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Options".

Options : Introduction

Une option est un instrument financier pouvant être utilisé à diverses fins, en vue notamment de protéger un portefeuille contre un risque, de réaliser un complément de rendement ou de spéculer sur les évolutions à la hausse comme à la baisse d'actifs aussi différents que des matières premières (pétrole, blé, métaux, or, etc.), des taux d'intérêt, des cours de change et des actions.

L'option est un contrat entre un acheteur, appelé aussi détenteur, et un vendeur, appelé aussi émetteur, donnant le droit au détenteur de l'option de négocier une certaine quantité d'une valeur sous-jacente à un prix fixé d'avance (prix d'exercice) et ce à une date déterminée (option dite de style européen) ou pendant une période convenue (style américain).

L'option confère un droit à son acheteur/détenteur, mais donne une obligation à son vendeur/émetteur : si le détenteur de l'option manifeste la volonté de procéder à une transaction, le vendeur a l'obligation de procéder à cette transaction. En échange de son obligation, le vendeur reçoit une prime.

L'option call (contrat à la hausse) :

Confère à son détenteur le droit d'acheter pendant une période déterminée ou à un moment précis une certaine quantité d'un actif (dimension du contrat).

Le vendeur de l'option a l'obligation de livrer la quantité convenue de l'actif au prix d'exercice, si le détenteur veut exercer son droit.

Prix Le prix est la valeur monétaire ou le coût d'un bien, d'un service ou d'un actif sur le marché. Il représente la quantité d'argent nécessaire pour acquérir ou échanger un produit donné. Le prix est déterminé par l'interaction de l'offre et de la demande sur les marchés. Lorsqu'il y a une demande élevée et une offre limitée, les prix ont tendance à augmenter, et vice versa.Le prix joue un rôle central dans les décisions d'achat et de vente des consommateurs et des investisseurs. Il est utilisé comme une mesure de la valeur économique d'un bien ou d'un service, et il reflète les conditions du marché et les perceptions des participants.

Celui qui achète une option call espère une hausse du cours (de l'action sous-jacente par exemple).

L'option put (contrat à la baisse) :

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Donne à son détenteur le droit de vendre une certaine quantité d'un actif sous-jacent à un prix convenu.

Le vendeur de l'option a l'obligation d'acheter une certaine quantité de cet actif à un prix convenu.

Celui qui achète une option put espère une baisse du cours (de l'action sous-jacente par exemple).

A l'échéance, l'acheteur peut exercer son droit, mais il n'est pas obligé de le faire. L'obligation du vendeur s'éteint si l'acheteur n'exerce pas son droit.

La prime que le vendeur reçoit le rémunère pour l'obligation et donc pour le risque qu'il accepte d'assumer. La prime est le prix de l'option et traduit ce que le marché est disposé à payer pour le droit d'exercice qu'elle représente. Elle n'est pas fixe sur toute la durée de l'option mais varie pratiquement tous les jours. Elle dépend des deux éléments qui la composent, à savoir la valeur intrinsèque de l'option (qui correspond au montant que perçoit l'investisseur qui exerce un warrant) et la valeur-temps de l'option (une option sera d'autant plus chère que sa durée de vie est longue ; toutes choses égales d'ailleurs, son prix se réduira, en s'accélérant, au fur et à mesure qu'on se rapproche de l'échéance jusqu'à en arriver à zéro à ce moment-là).

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De nombreuses options ne sont pas liées à une action déterminée mais à un panier d'actions dont l'évolution est mesurée par un indice boursier. A Bruxelles, il existe ainsi des options portant sur l'indice BEL 20, représentant les vingt principales actions belges cotées en bourse de Bruxelles.

Les options sont cotées sur des bourses séparées. La plupart des centres financiers ont une bourse d'options organisée et mettent à la disposition des investisseurs intéressés des brochures informatives précisant notamment les modalités de fonctionnement et les instruments utilisés.

Euronext, bourse paneuropéenne unifiant les bourses de Paris, Amsterdam et Bruxelles, qui a démarré en septembre 2000, a harmonisé les spécifications des contrats d'options sur actions, pour ce qui est de la taille du contrat, des échéances, du dernier jour de cotation et du style (européen ou américain). L'achat d'options peut se faire par l'intermédiaire de n'importe quelle banque ou société de bourse.

EXEMPLES

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Exemple d'une option call :

Considérons le cas d'une option call permettant d'acheter pendant les trois prochains mois l'action «x» au prix de 50 euros et supposons que le cours actuel de l'action soit de 45 euros et que l'option coûte 1,5 euro. L'acheteur qui a payé 1,5 euro pour cette option espère que, avant trois mois, l'action «x» aura suffisamment augmenté, de manière qu'il soit plus intéressant d'exercer l'option (c'est-à-dire de payer 50 euros pour obtenir une action) que d'acheter l'action en bourse. Dans ce cas, le prix de revient total sera de 51,5 euros (prix d'exercice de 50 euros plus prix de l'option de 1,5 euro).

Si l'action vaut trois mois plus tard 55 euros, l'investisseur pourra gagner 3,5 euros (55 euros - 51,5 euros) en exerçant son option et en revendant directement l'action en bourse. Pour des cours supérieurs au prix de revient (51,5 euros), l'option procure un bénéfice de plus en plus élevé.

Euros Un eurobond est un titre de dette de haut niveau qui est créé, vendu et négocié sur le marché international des capitaux. Il est créé et libellé en une monnaie autre que celle de son pays d'origine. Leseurobonds sont construits à partir des assortiments les plus divers d'obligations communes et différées couvrant plusieurs classes d'actifs, allant des obligations à long terme aux obligations à court terme. Ils sont généralement libellés dans une devise différente de celle de l'emetteur, et leur principal avantage est qu'ils offrent aux investisseurs un accès à une gamme plus large de sociétés cotées internationalement, ainsi qu'à des secteurs et des régions moins réglementés.

La valeur d'une option call augmente donc avec la probabilité que le cours de bourse dépasse le prix d'exercice et cette probabilité est d'autant plus grande que la durée de l'option est longue et que la volatilité de l'action est importante.

Par contre, si l'action «x» vaut moins de 50 euros, l'investisseur n'exercera pas l'option ; il subira une

Rappel : Options est issue du Guide Produits Financiers.

Produits Financiers Les produits financiers désignent un éventail d'instruments et de contrats utilisés pour investir, gérer des risques et réaliser des transactions sur les marchés financiers. Ces produits comprennent les actions, les obligations, les produits dérivés tels que les contrats à terme et les options, les fonds communs de placement, ainsi que d'autres véhicules d'investissement. Les actions représentent la propriété d'une entreprise et offrent aux investisseurs une participation dans ses profits potentiels. Les obligations sont des titres de créance émis par des émetteurs, tels que des gouvernements ou des sociétés, et garantissent le remboursement du capital investi avec intérêts.