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ÉVALUER UNE ACTION AVEC L`ANALYSE FONDAMENTALE

Thème : L`analyse, pour aller plus loin

Publié par Trader Martin — Rubrique : Apprendre la bourse, le 29 Janvier, 2019 à 10:47

ÉVALUER UNE ACTION AVEC L`ANALYSE FONDAMENTALE

L'analyse fondamentale recherche, pour chaque action, sa « valeur intrinsèque ». Celle-ci est déterminée par les qualités et les caractéristiques physiques et financières de l'entreprise. D'où un certain nombre de questions que l'analyste financier va se poser sur la firme pour savoir s'il faut acheter l'action. Sa matière première étant l'information, l'analyse fondamentale sera prise en défaut quand elle aura à traiter une information de mauvaise qualité. L'ANALYSE FINANCIÈRE DES ENTREPRISES Prévisions macroéconomiques et approche sectorielle Les prévisions macroéconomiques servent de base aux analystes financiers pour déduire des prévisions relatives aux divers compartiments du marché financier, et en pârticulier au marché des actions. Ainsi une forte croissance annoncée pour la France peut-elle conduire à acheter des actions d'entreprises dans la grande distribution car c'est un secteur qui bénéficiera alors d'une forte demande. Deux arguments justifient une démarche macroéconomique : – les prévisions macroéconomiques conjoncturelles et les prévisions financières ont en général le même horizon temporel : une année ou moins. Pour les firmes, ce sont alors les variables de revenus et de demandes qui expliquent l'essentiel de l'activité et donc des résultats ; la prévision macroéconomique est gratuite ou presque pour les analystes financiers car elle est disponible auprès des organismes publics. Les analystes ont un niveau d'études intermédiaire entre la macroéconomie et la firme : le secteur. En effet, chaque secteur d'activité est caractérisé par un cycle qui lui est propre ; les actions européennes, par exemple, sont de plus en plus corrélées par secteur, et de moins en moins par pays. Les questions à se poser Pour évaluer une entreprise, l' analyse fondamentale passe en revue un certain nombre de critères, concernant en premier lieu le marché de la firme. C'est là où les prévisions macroéconomiques et sectorielles interviennent. Position de l'entreprise sur son marché, développement de celui-ci, décisions politiques ou économiques susceptibles d'infléchir les perspectives doivent être étudiées soigneusement. L'étude des résultats de l'entreprise est complexe. Il faut d'abord s'attacher au résultat d'exploitation, indicateur de la rentabilité de la firme sur ses activités de base. On examine ensuite le bénéfice net consolidé , c'est-à-dire la part du bénéfice net qui revient au groupe lorsque certaines de ses filiales ne sont pas contrôlées à 100 %. Il faut le comparer à celui de l'année précédente hors éléments exceptionnels. Le montant des fonds propres de l'entreprise (patrimoine moins dettes) est un critère de solidité financière et donc de sécurité pour l'actionnaire. Il est possible aussi de savoir si racdon se paie flus ou moins cher que la moyenne du marché ou du secteur en calculant le price earning ratio (PER) : c'est le cours de l'action divisé par le bénéfice net par action. Un PER de 20 signifie que le cours de l' action est équivalent à 20 fois le bénéfice par action. b Le rendement de l'action est aussi à prendre en compte. Les sociétés distribuent une partie de leurs bénéfices sous forme de dividendes, dans une proportion variable mais fréquemment comprise entre 20 et 30 % du bénéfice réalisé. Le rendement moyen des actions françaises est actuellement autour de 2 %.







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