Les canaux de tendances

Une fois appréhendée la nature générale plus ou moins positive de la courbe, le premier travail consiste à délimiter les canaux de tendance, également à court et à long terme.

L'analyste cherchera à placer ces canaux en fonction d'une cohérence maximale par rapport au passé de la valeur, sur une échelle semi logarithmique sur laquelle les pourcentages de variations sont constants. Ainsi une valeur présentera le même écart entre 100 euros et 110 euros qu'entre 200 et 220 euros, soit environ 10 % d'augmentation.

La première tâche consistera à délimiter les canaux de tendance longue sur la base d'un passé aussi ancien que possible tout en cherchant un maximum de cohérence dans le tracé. Un graphique hebdomadaire remontant à quelques années sera souvent utile pour mener à bien ce travail. En général un canal haussier se tracera sur la base de plus bas ascendants puis on tirera la parallèle qui permettra de faire coïncider un maximum de plus hauts passant par celle ci.

Une fois dégagé le canal de tendance longue en vigueur on cherchera de la même façon à tracer un canal de tendance courte pour déceler le mouvement sur le court terme. Si celui va dans le sens de la tendance longue le mouvement risque de se poursuivre, probablement jusqu'à atteindre les limites des canaux concernés avant une réaction inverse ou de consolidation. Si le canal de tendance courte va dans le sens inverse on prévoira un arrêt du mouvement au croisement avec le canal de tendance longue qui risque de peser en contresens.

Deux principes essentiels sont à retenir sur l'influence des canaux de tendance:

1- Plus ils ont démontré leur fiabilité dans le temps, plus il doivent être considérés comme solides, et plus leur cassure effective peut constituer un signal de changement ou de retournement important.

2 - Les limites supérieures ou inférieures des canaux de tendance constituent des résistances et des supports mobiles qui varient avec le temps mais leur influence n'en demeure pas moins essentielle.