5 infos clés à surveiller dans la réunion de la fed demain

L'événement principal de la semaine, la réunion de la Fed du mois de juillet, aura lieu demain avec l'annonce des taux et la déclaration de la Fed à 20h, et la conférence de presse de Jerome Powell à partir de 20h30.

Les économistes s'attendent globalement à ce que la Réserve Fédérale abaisse le taux des “Fed Funds” de 0,25%, la première baisse en dix ans.

Et dans la mesure où cette décision a été largement téléphonée, et que le marché l'anticipe avec une probabilité de 100%, ce sont les indications de la Fed au sujet de ses prochaines actions qui seront surtout susceptibles d'influencer les échanges, sachant que toute indication laissant penser que cette baisse de taux restera isolée devrait faire remonter en flèche le dollar us, et faire plonger les bourses, dans la mesure où le marché anticipe avec une quasi certitude que d'autres baisses de taux auront lieu avant la fin de l'année.

En effet, les attentes en termes de baisses de taux sont élevées depuis la réunion dovish de juin: Selon l'outil FedWatch de CME Group, le marché anticipe d'ailleurs au total une baisse des taux de 0,70% cette année.

Vous retrouverez donc ci-dessous les 5 éléments à surveiller en priorité lorsque la banque centrale annoncera sa décision demain soir : Quelle sera l'ampleur de la baisse de taux? La plupart des économistes s'attendent à une réduction d'un quart de point.

Mais pas tous.

Seth Carpenter, économiste en chef pour les USA chez UBS, pense de son côté que la Fed abaissera ses taux de 0,50%.

Et il n'est pas le seul à afficher cette opinion parmi les analystes des grandes banques.

Cela constituerait une surprise dovish qui ferait sans doute plonger le Dollar.

La Fed pourrait cependant également peser sur le Dollar en n'abaissant ses taux “que” de 0,25%, si elle laisse clairement la porte ouverte à de plus amples baisses de taux.

Comment la Fed va-t-elle décrire les perspectives économiques? Le premier paragraphe de la déclaration de la Fed décrit la performance de l'économie au cours des six dernières semaines.

Les économistes seront à l'affût de signes que l'opinion de la Fed penche davantage vers la morosité ou vers l'optimisme à l'égard des données économiques récentes.

Si la Fed relativise la solidité des récentes données économiques US, qui se sont pour beaucoup révélées meilleures que prévues, cela plaidera pour une plus ample action de la Fed par la suite.

Si au contraire la Fed se montre optimiste vis à vis des récentes données, cela alimentera la thèse d'une baisse de taux préventive et isolée.

La Fed va-t-elle clairement s'engager à d'autres baisses de taux? Mis à part abaisser ses taux de 0,50%, la décision la plus dovish que pourrait prendre la Fed serait de clairement s'engager à abaisser de nouveau ses taux au mois de septembre, ou au moins avant la fin de l'année.

Cela semble cependant peu probable, car la Fed aura d'autres occasion que la réunion de demain pour préparer le marché si elle décide d'abaisser de nouveau ses taux en septembre.

Powell devrait donc préférer attendre davantage de données économiques avant de sous-entendre que les taux seront davantage abaissés.

La Fed va-t-elle annoncer la mise en pause de la réduction de son bilan? les économistes semblent divisés au sujet de tout changement de la banque centrale en ce qui concerne la réduction de la taille de son bilan, ce qui a été une forme de resserrement monétaire.

Il est déjà prévu que la réduction du bilan prenne fin en septembre, mais certains économistes pensent que la Fed y mettra fin tôt et l'annoncera dès demain pour assurer la cohérence de la politique monétaire.

Des membres de la Fed vont-ils voter contre la baisse des taux? Enfin, il faudra surveiller les potentiels avis dissidents au sein du FOMC.

Certains spécialistes de la Fed s'attendent à ce que deux membres du FOMC votent contre la baisse des taux : Le président de la Fed de Kansas City Esther George et le président de la Fed de Boston Eric Rosengren.

Il n'est pas rare d'observer une dissidence lors des décisions de politique monétaire de la Fed, mais il est plus rare que deux membres se prononcent contre la décision prise.

Cela s'est toutefois produit deux fois récemment, en décembre 2017 et en novembre 2016.

Malgré tout, si il s'avère effectivement que deux membres auraient souhaité ne pas baisser les taux, cela alimentera sans doute la probabilité perçue par le marché que la baisse de taux de mercredi reste isolée.