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Mercredi 24 avril 2024 18:39
L'influent investisseur obligataire Bill Gross de Janus Henderson Investors (ex-PIMCO) qui supervise un fonds d'obligations de 2,1 milliards de dollars vient de déclarer que les marchés financiers sont artificiellement compressés et que le capitalisme est faussé en raison des politiques monétaires accommodantes de la FED.
"Je pense que les marchés sont artificiels ", a déclaré Bill Gross lors d'un événement fait au sein de sa société Janus Henderson.
Il a ajouté que les investisseurs devraient se préparer à des rendements obligataires plus élevés lorsque la Fed commencera à dénouer son programme d'assouplissement quantitatif, mais que les rendements n'augmenteront "que progressivement".
Répétant les observations faites ici et ailleurs à maintes reprises, Monsieur Gross a déclaré que la politique monétaire souple de la Fed avait amené les investisseurs à rechercher le rendement et à produire ainsi des écarts de taux très étroits partout dans le monde (mais surtout en Europe, où les obligations de pacotille rapportent moins que les bons du trésor américain à maturité égale en raison des distorsions de monétisation de la BCE).
"Même en Chine et en Corée du Sud, des exemples parfaits de la prise de risque, les taux obligataires corporate sont très compressés.
On ne tire pas vraiment d'avantage réel du marché mondial.
Tout est tellement compressé, il est difficile de retirer un gagnant du lot alors que tout est faussé.
" Gross a également réitéré son avertissement selon lequel la présidente de la Fed, Janet Yellen, et d'autres décideurs politiques mondiaux ne devraient pas se fier à des modèles historiques comme la règle de Taylor et la courbe de Phillips " à une époque de politique monétaire extraordinaire ".
Les économistes John Taylor et AW Phillips ont créé des modèles visant à guider les politiques de taux, respectivement en fonction de l'inflation et du taux de chômage.
Selon Gross, ces modèles ne prennent pas en compte l'importance du crédit privé dans l'économie.
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